行情分析：关注全球棉市一周价格库存动态趋势

　　本周ICE棉市从低点反弹，3月期棉周五收于68.31美分/磅。5月合约持仓量超过3月合约，焦点将转移到5月合约上。

　　每日成交量很高，持仓总量增加1852手至289825手。认证库存保持不变，为218包。

　　美国农业部2月发布的供需报告平淡无奇，但总体上利空棉市。美国供需平衡表略有放松，因国内消费预估减少10万包至170万包。该调整导致期末库存增加10万包，使总数达到490万包。这将库存对使用比提高至38.6%。美国供需平衡表的其他部分保持不变，产量为1441万包，出口为1100万包。

　　全球供需平衡表显示，消费量增加6万包至1.1595亿包，期末库存增加50万包至7841万包。因此库存与使用比率上升至67.6%。中国预估调整比例最大。该国产量预估增加100万包至3100万包，进口预估减少70万包至730万包。

　　关税仍是头条新闻的中心话题，但市场可能正显示出“关税疲劳”的迹象。政府的最新消息显示，美国将朝着对等加征关税的方向发展，并考虑以逐个国家的方式确定关税水平。这些关税不会立即实施，交易员认为这是可能进行谈判的迹象，这有助于提振股市。

　　美国消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)高于的分析师预期。1月CPI环比上涨0.5%，超过预期的0.3%，同比上涨3%，高于预期的2.9%。PPI环比上涨0.4%，高于0.3%的预测，同比上涨3.5%，超过3.2%的预期。

　　美国出口销售报告显示，截至2月6日的一周内，陆地棉销售强劲，创下年度新高。

　　在2024/25年度，美国商人销售244700包陆地棉，出口260900包。本周创下营销年度最高发货量的速度达到满足美国农业部目前1100万包出口估计所需的速度。销售一直保持在必要的水平之上，即每周略高于10万包。

　　正如供需报告所指出并反映在2024/25年度的出口销售报告中所述，中国没有大量购买美棉。这在一定程度上是由于国内作物产量高于往常，及对美国可能征收关税的担忧。

　　彪马棉销售很稳定，但出货量处年度低点。销售4000包，出口1100包。

　　全美棉花协会(NCC)的年会将于本周末举行。他们将于2月16日(周日)发布2024/25年度作物的经济前景和种植意向。

　　由于2月17日(周一)适逢美国总统日假期，下周将是缩短的交易周。除NCC周日的报告和周四的每周出口销售报告外，数据将相对平静。

　　3月合约第1个通知日是2月24日，随着交易员退出3月头寸，可能会导致交易活动增加。