国际贸易摩擦短期国内棉价预计将承压运行

　　国际贸易摩擦进一步升级，权威机构下调全球经济增长预期，国际棉价或将承压运行。

　　美国宣布将于4月2日对所有贸易伙伴国征收对等关税，预计将有更多国家对美国采取反制措施，从而导致国际贸易环境进一步恶化，商品进口成本上升，消费需求进一步萎缩。

　　3月中下旬，权威机构先后下调全球经济增长预期，经合组织将2025年全球经济增长预期由3.3%下调至3.1%，国际评级机构惠誉由2.6%下调至2.3%。

　　棉花市场上，我国对美棉加征15%关税后，近期美棉出口签约量已出现明显下滑，预计后期美棉出口装运量也将有所萎缩，拖累国际棉价承压运行。

　　此外，美国农业部将于3月底公布2025年美棉意向面积。在2月份，美国农业部曾预测2025年美国植棉面积同比减少10.6%至1000万英亩，美国国家棉花总会预测同比减少14.5%至956万英亩，预计美棉种植面积同比下降的大趋势难以改变。考虑到当前美棉价格持续低迷，美棉种植面积降幅是否会超过此前预期需密切关注。

　　扩内需政策效果将逐步显现，货币宽松政策将适度推进，国内棉价走势谨慎乐观。在国内促消费政策的推动下，广东省印发《关于进一步推动纺织服装产业高质量发展的实施意见》，上海将家纺产品列入消费品补贴范围。

　　据商家介绍，自家纺补贴实施以来，单价基本上能提升5%左右。3月21日央行一季度会议研究了下阶段货币政策主要思路，提出建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，依据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

　　棉花市场方面，国内棉花春播即将展开，新疆农资价格有所上涨，预计2025年棉花种植成本将有所增加。

　　纺织市场方面，近期棉纱销售延续薄利促销，纱线出货相对顺畅，暂未出现大面积累库现象。综合考虑促消费政策的落实、货币宽松政策的推进、农资价格的上涨以及棉纱库存压力不大等情况，短期国内棉价预计谨慎乐观。