300 억 달러 중국 펀드 의 갑 작 스 러 운 상환?서 은 자관 은 21 세기 경제 보도 에 단독으로 응 했다. 투자 조합의 규모 가 변동 이 없다.

외자 로 A 주 를 바 꿀 수 있 습 니까?

최근 업계 에 서 는 백마 주 를 다량 보유 한 대형 외자 기구 가 관리 하 던 중국 펀드 가 고객 에 게 상환 을 당 했다 는 소문 이 돌 고 있다.

이 펀드 의 규 모 는 300 억 달러 로 추정 되 며 라 이언 그룹 으로 추정 된다.

이에 대해 서 은 자관 관계 자 는 21 세기 경제 보도자 에 단독 대응 해 "우리 중국 투자 조합의 총자 산 규 모 는 별 다른 변동 이 없 었 다" 고 밝 혔 다.현재 투자 조합의 규모 변동 은 정상 적 인 업무 범주 에 속한다.자산 관리 규모 의 변화 도 일부 중국 이 해안 과 해외 시장 에서 의 시장 추 세 를 반영 하 였 다."2021 년 6 월 말 까지 중국 주식 팀 의 총 관리 규 모 는 360 억 달러 를 넘 었 다."

실제로 올해 들 어 서 은 그룹 이 보유 하고 있 는 중국 펀드 4 마 리 는 규모 가 가장 큰 중국 기회 펀드 (UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity), 중화 주식 펀드 (UBS (Lux) Equity - Great China), UBS (Lux) ES All China Fund 와 UBS (Lux) China A A Opportunity Fund 의 수익 률 을 모두 기회 로 중국 펀드 의 마이너스 가 8.2% 로 가장 많 았 다.

화 난 모 사모 펀드 의 창시자 들 은 라 이언 자산 관리 (상하 이) 산하 사모 펀드 제품 이 똑 같은 조작 전략 을 사용 하면 단기 실적 이나 압력 을 받는다 고 주장 했다.

중국 에 투자 한 수천 억 의 상류

라 이언 자산 관 리 는 최초 로 중국 에 진출 한 외자 투자 자 중의 하나 이다.

1989 년 에 라 이언 그룹 (UBS) 은 베 이 징 과 상하 이에 대표 부 를 설립 했다.

그 후에 라 이언 은 외국 자본 기구의 여러 개의 '1 위' 를 창립 했다. 2003 년 에 외국 기구 투자 자 (QFI) 자격 을 얻 은 최초의 외자 기구 가 되 었 다.2005 년 에 중국 합자 기금 관리 회사 의 49% 상한 지분 을 가 진 최초의 외자 금융 기구 가 되 었 다.2017 년 에 라 이언 자산 관 리 는 처음으로 중국 사모 펀드 투자 관리자 의 면허증 을 받 았 고 국내 유한 합작 파트너 의 자격 한 도 를 가 진 국제 자산 관리 기구 등 이 되 었 다.

중국 펀드 업 협회 의 최신 데이터 에 따 르 면 라 이언 자산 관리 (상하 이) 는 현재 관리 기금 15 마리, 관리 규모 20 - 50 억 위안 으로 다른 외국 자본 의 사모 펀드 보다 앞 선다.

전 세계 전략 팀 이 국제 시장 에서 중국 에 투자 한 경험 이 있 기 때문에 라 이언 사모 펀드 제품 은 주로 주식, 채권, 다 자산 (자산 배분) 과 FOF (펀드 중의 펀드) 등 네 가지 가 있다 고 한다. 발행 한 첫 번 째 사모 펀드 제품 은 모두 A 주식시장 에 투자 하고 기본 적 인 연구, 가치 판단 과 같다.매매 결정 등 제품 의 투자 논 리 는 해외 팀 이 중국 시장 에 투자 하 는 전략 과 같다.

라 이언 내부 에서 장기 적 으로 대량의 해외 투자 중국 권익 자산 자금 을 관리 하 는 것 은 바로 업계 에서 명성 이 높 은 중국 주식 주관 시 빈 이다.

자료 에 따 르 면 시 빈 은 복단대학 과 미국 듀 란 대 를 졸업 했다.교통 은행 본점, 박 시 펀드, USAA Investment Management Inc 등 을 지 냈 다.

시 빈 은 2006 년 1 월 에 라 이언 그룹 에 가입 하고 2006 년 4 월 부터 중화 기금 을 관리 하기 시 작 했 으 며 지금까지 15 년 이 넘 었 다.

현재 시 빈 은 중국 주식 전략 기금 여러 개 를 주관 하고 총 규 모 는 217 억 달러 (1406 억 위안) 를 넘 었 다. 세계 최대 의 중국 주식 기금 인 135 억 달러 규모 의 라 이언 (룩셈부르크) 중국 기회 주식 기금, 규모 44.4 억 달러 의 UBS (Lux) ES All China Fund 와 규모 37.9 억 달러 의 UBS (Lux) China A Opportunity Fund 를 포함한다.

업적 이 시련 에 부닥치다

외 자 는 줄곧 시장 에서 똑똑 한 돈 이 라 고 불 려 왔 다.그러나 작년 과 올해 의 시장 에서 중국 펀드 관리 회 사 는 비슷 한 해외 중국 주식 투자 전략 에서 더욱 좋 은 실적 수익 을 보 였 다.

스타 뉴스 에 따 르 면 2020 년 말 까지 서 은 자산 산하 3 개 해외 중국 주식 펀드 는 각자 의 동종 업계 평균 수준 을 뛰 어 넘 지 못 했다.

전 세계 에서 가장 큰 중국 주식 기금 을 포함 하고 그 당시 규모 가 150 억 달러 에 달 했 던 라 이언 (룩셈부르크) 중국 기회 기금.이 펀드 의 달러 점유 율 은 2020 년 수익 률 이 28.3% 로 새벽별 별로 분 류 된 중국 주식 전략 류 펀드 의 평균 수익 률 보다 38.2% 낮 고 MSCI 중국의 전체 주식 순 수익 지수 29.5% 보다 도 낮다.그리고 UBS (Lux) ES All China Fund 의 수익 률 은 28.5% 로 같은 평균 보다 뒤 처 졌 다.UBS (Lux) 차이 나 A Opportunity Fund 의 수익 률 은 37.1% 로 같은 기간 43.9% 의 평균 수준 과 40% 의 기준 수익 률 보다 낮다.이 세 제품 의 리더 들 은 모두 서 은 (UBS) 중국 주식 업무 주관, 스타 펀드 매니저 시 빈 인 것 으로 알려 졌 다.

이들 펀드 는 7 월 8 일 현재 올해 들 어 수익 률 도 마이너스 다.

그 중에서 도 중국 기회 펀드 의 적자 가 8.2% 로 가장 많 았 고 UBS (Lux) China A Opportunity Fund 가 올해 7.55%, UBS (Lux) ES All China Fund 가 올해 7.62% 의 적 자 를 냈 다.

규모 가 가장 큰 라 이언 (룩셈부르크) 중국 기회 주식 기금 의 10 대 보유 고 에는 A 주의 귀주 마 오 타이 와 평안 은행, 홍콩 주 중국 평안, 상업 유치 은행, 홍콩 거래소 등 이 포함 되 어 있 고 좋 은 미래, 알 리 바 바 바, 왕 이 등 ADR (미국 신탁 증빙) 도 있다.

텐 센트 홀딩 스 는 중국 기회 주식 기금 의 제일 큰 주식 으로 9.91% 를 차지 했다. 그 다음으로 좋 은 미래 가 7.91% 를 차지 하고 귀주 마 오 타이 가 5.98% 를 차지 했다.

업계 에 따 르 면 올해 텐 센트 주식 을 산 투자 자 들 은 롤러 코스 터 를 탄 셈 이다. 설 이후 텐 센트 주 가 는 계속 반등 하면 서 550 홍콩 달러 선 을 무 너 뜨 렸 다. 불과 5 개 월 만 에 텐 센트 주 가 는 773.9 홍콩 달러 에서 누적 하락 한 31.7% 에 달 했 고 전체 시 가 는 2 조 3000 억 홍콩 달러 를 넘 어 섰 다.

그리고 올해 텐 센트 주가 하락 은 회사 의 기본 면 에 문제 가 있 는 것 이 아니 라 정책 규제 요인 과 시장 요인 으로 인해 주가 가 하락 했다.

"최고의 펀드 매니저 라 도 사 고 를 당 할 수 있다."심 천의 한 사모 펀드 창시자 에 따 르 면 주 입 률 은 교육 중의 주식, 인터넷 거두 와 관련 이 있다.핵심 자산 이 올 해 는 안 되 고 큰 추세 가 내 려 가면 서 단체 자금 이 추진 하 는 행 위 는 기본 적 인 면 에서 너무 오래 벗 어 나 면 모두 평균 가치 로 돌아 갈 것 이다.그러나 전 해원 수석 경제학 자 양덕 룡 은 설 이후 많은 선두 주 들 이 이익 을 얻 고 다시 토 해 했 지만 질 좋 은 선두 주 들 의 장기 적 인 투자 가 치 를 바 꾸 지 않 았 다 고 주장 했다.사실은 우리 의 경제 구조 전환 과정 에서 실적 이 좋 은 선두 주 는 장기 적 인 투자 가 치 를 가지 고 증권 시장의 위법 활동 을 엄 격 히 타격 하여 가치 투자 목표 의 내재 적 가 치 를 향상 시 켰 고 더 많은 자금 으로 하여 금 위대 한 기업 과 함께 성장 하고 양질 의 회 사 를 배치 해 야 시장 주류 의 기 회 를 잡 을 수 있다 는 것 을 인식 하 게 했다.

여전히 핵심 자산 을 중시 하 다

현재 로 서 는 시 빈 이 앞으로 도 아래 에서 위로 올 라 가 는 관리자 선별, 장기 투자 의 이념, 그리고 초 저 교체 의 선명 한 스타일 을 유지 할 것 이다.

5 월 시 빈 은 소비, 의료 보건 에 대해 여전히 긍정 적 이 라 고 밝 혔 다.중국의 총 저축 으로 주식시장 의 평가 치 를 비교 하면 주식시장 에 분 배 된 자금 이 매우 적은 것 을 볼 수 있 기 때문에 장기 적 으로 볼 때 주식시장 은 아직도 상당 한 흡인력 을 가진다.소비, 의료 보건 에 대한 견 해 는 여전히 긍정 적 이 고 금융 산업 도 건강 해 장기 투자 할 만하 다.

시 빈 은 최근 의 시장 회 조 는 고 품질 회 사 를 매입 하 는 데 좋 은 기 회 를 제공 해 주 었 고 소비, 의료 보건 과 금융 산업 은 그 가 주목 하 는 장기 투자 방향 이 라 고 지적 했다.장기 적 으로 보면 회사 의 질 에 주목 하고 기율 성 을 강조 하 는 것 이 리 스 크 를 관리 하 는 가장 좋 은 방법 이다.시장 이 주목 하 는 중국 인터넷 업계 의 반 독점 도 선두 회사 의 경쟁 우 위 를 없 앨 수 없다.

교외 교육 기관의 감독 이 다시 조 여 지 는 것 에 대해 시 빈 은 감독 관 리 를 강화 하 는 것 은 업계 의 혼란 을 없 애고 전체 세분 시장 을 더욱 양호 하 게 발전 시 키 는 데 도움 이 된다 고 말 했다.그 는 최신 감독 정책 의 영향 을 받 아 자질 이 낮은 일부 기구 가 도태 될 것 이 라 고 주장 했다.다른 한편, 수 요 는 계속 되 고 앞 선 기 구 는 감독의 강화 에 도움 이 될 것 이다.