샤 오 펑 이 먼저 등 장 했 고 '푸 샤 오리' 가 단체 적 으로 홍콩 주식 으로 되 돌아 가 고 있 습 니까?

2020 년 8 월 27 일, 대양 너 머, 샤 오 펑 자동차 (NYSE: XPEV) 가 IPO 의 종 소 리 를 울 리 며 울 래 자동차, 이상 자동차 와 함께 미주 에 모 였 다.불과 1 년 이 되 지 않 아 '울 샤 오리' 에서 가장 늦게 미국 에 상장 한 샤 오 펑 자동 차 는 오히려 앞 다 투어 항구 에서 상장 하 는 발걸음 을 가속 화 시 켰 다.

6 월 24 일 에 샤 오 펑 자동 차 는 항구 증권거래소 에서 전 세계 에서 8500 만 개의 A 류 일반 주 를 판매 할 계획 이 라 고 발표 했다. 그 중에서 홍콩 은 425 만 개의 A 류 일반 주 를 공개 적 으로 판 매 했 고 국제 에서 8075 만 개의 A 류 일반 주 를 판 매 했 으 며 15% 의 초과 지분 을 배분 했다.홍콩 주가 공개 적 으로 판매 하 는 판매 가격 은 주 당 180 홍콩 달러 를 넘 지 않 고, 주식 코드 는 9868 이다.홍콩 주의 발행 가격 에 따라 추산 하면 샤 오 펑 자동 차 는 이번 IPO 에서 약 153 억 홍콩 달러 를 모 았 고 평가 액 은 최고 3000 억 홍콩 달러 를 넘 었 다.

공고 에 따 르 면 샤 오 펑 자동 차 는 6 월 25 일부 터 6 월 30 일 까지 주식 을 유치 하고 6 월 30 일 또는 이전에 국제 발 매 량 을 설정 하 며 7 월 7 일 에 연합 증권거래소 메인보드 에 상장 한다.

주의해 야 할 것 은 샤 오 펑 자동차 가 미국 주 에 상륙 한 지 1 년도 안 되 어 홍콩 에 가서 상장 하 는 것 이 조금 급 하 다 는 것 이다.그러나 아직 수지 균형 을 이 루 지 못 하고 심지어 이윤 을 창 출하 는 새로운 세력 들 은 국내 신 에너지 자동차 시장의 치열 한 경쟁 에 직면 하여 더 많은 자금 이 생존 해 야 한다. 미국 주식 시장의 감독 이 날로 엄격 해 지면 서 홍콩 에 돌아 가 상장 하 는 것 은 융자 채널 을 넓 히 고 융자 리 스 크 를 낮 추 는 가장 좋 은 방법 이 아니다.

샤 오 펑 은 3 년 만 에 처음으로 이중 상장 주식 이 되 었 다.

6 월 23 일 에 샤 오 펑 자동 차 는 이미 항구 증권거래소 의 비준 을 받 아 상장 되 었 고 이번에 20 억 달러 를 융자 할 계획 이 라 고 소식 이 전 해 졌 다.이날 항구 거래 소 는 문서 에 따 르 면 샤 오 펑 자동 차 는 항구 거래 소 를 통 해 상장 되 어 소식 을 들 었 고 모 건 대통 과 미 은 증권 은 회사 연석 에 추천 되 었 다.21 세기 경제 보도 기자 가 이 일 에 대해 증 거 를 구 했 고 샤 오 펑 자동차 관계 자 는 "논평 하지 않 겠 다" 고 답 했다.업계 에 서 는 샤 오 펑 자동차 가 2 주 내 에 홍콩 주 에 상 장 될 것 이 라 고 말 했다.특히 이 소식 의 영향 으로 샤 오 펑 자동차 미 주 는 한때 5% 이상 급등 했다.6 월 24 일 에 샤 오 펑 자동 차 는 항구 증권거래소 에 상장 공 고 를 발표 했다.

"일반적으로 중국 주식 이 A 주 또는 홍콩 주 에 돌아 가 는 세 가지 경로 가 있다. 하 나 는 미국 주 에서 시장 을 반환 하고 다시 A 주 또는 홍콩 주 에 상장 하 는 것 이다. 다른 하 나 는 미국 주 를 보류 하 는 동시에 홍콩 주 에서 두 번 째 상장 하 는 것 이다. 셋째, 미국 주 상장 지 위 를 유지 하 는 것 은 미국 주 와 홍콩 주 에서 각각 상장 (이중 상장) 하 는 것 이 고 샤 오 펑 은 세 번 째 에 속한다."6 월 24 일 익명 의 증권 분석가 에 따 르 면 이중 상장 과정 은 2 차 상장 보다 더욱 엄격 하고 미국 증권 거래 위원회 (SEC) 와 홍콩 증권 및 선물 사무 감사 위원회 (SFC) 의 공동 감독 을 받 아야 한다.이에 비해 2 차 상장 이 되면 1 차 상장 의 감독 기 구 는 주요 감독 권 을 가진다.

지난해 들 어 중 개 주 는 잇달아 귀항 2 차 상장 을 선택 했다.항구 거래 소 는 2018 년 에 규 제 를 완화 하고 혁신 형 주식 회사 가 홍콩 에서 두 번 째 로 상장 하 는 것 을 허용 한다. 그러나 반드시 '융통성' 의 요 구 를 만족 시 켜 야 한다. 발행 자 는 반드시 혁신 형 기업 이 어야 하고 상장 시 시가 가 적어도 400 억 홍콩 달러 에 달 해 야 한다. 또는 상장 시 가 는 적어도 100 억 홍콩 달러 에 달 하고 최근 에 회계 연도 의 수익 은 적어도 10 억 홍콩 달러 에 달 해 야 한다.그 다음으로 회 사 는 반드시 다른 조건 에 부 합 된 거래소 에서 적어도 2 년 동안 좋 은 감독 과 규정 에 부합 되 는 기록 을 가 져 야 한다.

주의해 야 할 것 은 샤 오 펑 자동 차 는 예전 에 미국 주 상장 과 의 간격 이 비교적 짧 았 기 때문에 샤 오 펑 자동 차 는 이번 홍콩 주 IPO 는 2 차 상장 이 아니 라 이중 주요 상장 (Dual Primary Listing) 이다. 즉, 회 사 는 두 개의 증권거래소 에서 동시에 상장 하 는 동시에 두 회사 가 상장 회사 에 대한 각종 감독 요 구 를 만족시킨다.주의해 야 할 것 은 샤 오 펑 자동차 가 홍콩 주 에 정식 상장 한 후에 3 년 전 바 이오 기술 제약 업 체 백 제 신주 가 항구 거래소 에서 9 억 03 만 달러 를 융자 한 이래 이 거래소 의 규모 가 가장 큰 이중 주요 상장 회사 가 될 것 이다.

소식 에 따 르 면 샤 오 펑 자동 차 는 '이중 주요 상장' 방식 으로 홍콩 주 에 돌아 가면 상하 이 홍콩 통 과 선전 항 통 의 접속 조건 을 만족 시 킬 수 있 고 A 주 투자 자 들 이 홍콩 주 통 투 자 를 통 해 주식 거래 를 활발 하 게 할 수 있다.

주식 유치 보고서 에 따 르 면 샤 오 펑 자동차 회장 허 샤 오 펑 의 주식 보유 액 은 21.75% 가 최대 주주 이 고 타 오 바 오 중국 주식 은 11.9%, IDG 자본 지분 은 4.8%, 샤 오 펑 자동차 공동 창립자, 샤 오 형 주식 은 3.8%, 오 원 자본 주식 은 3.2%, 기원 자본 주식 은 2.8% 를 가진다.샤 오 펑 자동 차 는 차별 화 된 주주 권 구 조 를 실 시 했 는데 A 류, B 류, C 류 주 를 포함 하고 소지 자 에 게 1 표, 10 표, 5 표 의 투표 권 을 부여 했다. 타 오 바 오 중국 이 가지 고 있 는 1 억 79 만 주 C 류 는 1 주 에 1 주 를 바 꾸 는 기준 에 따라 A 류 보통주 로 바 뀌 었 다.타 오 바 오 중국 이 주식 을 바 꾼 후 에는 이사 위임 또는 해임 권 을 행사 할 수 없다.

그 밖 에 홍콩 상장 규칙 을 만족 시 키 기 위해 이사회 에는 적어도 세 명의 독립 비 집행 이사 가 포함 되 어야 한다. 이사회 의 최소 3 분 의 1 을 대표 하고 연합 창시자, 하 타 오 고급 부 총재, 총재 와 명예 부회장 인 고 홍 지 두 사람 이 이 사 를 그만 두 지만 관리 업 무 는 변 하지 않 는 다.

'차 를 만 드 는 투자 가 많 고 융자 가 필요 합 니 다. 홍콩 에 가서 상장 하면 샤 오 펑 자동차 가 융자 채널 을 하나 더 만들어 위험 을 낮 추고 연구 개발 투자 와 제품 구 조 를 강화 할 수 있 습 니 다.그 밖 에 현재 홍콩 주 에 상 장 된 자동차 주가 비교적 적 고 샤 오 펑 도 일정한 기 회 를 차지 할 수 있다.장 샹 자동차 분석가 가 는 25 일 21 세기 경제 보도 기자 와 의 인터뷰 에서 밝 혔 다.

이중 상장 시 위험 을 상쇄 할 수 있다.

치 솟 는 주가 와 폭주 하 는 시가, 테슬라, 울 래, 이상, 샤 오 펑 들 은 2020 년 자본 광 환 을 보 였 고 샤 오 펑 자동 차 는 지난해 미국 에 출시 된 이후 15 달러 / 주 에서 최고 74 달러 까지 치 솟 았 다.그러나 올해 들 어 자본 시장 은 냉정 해 지고 주가 가 지속 적 으로 하락 세 를 보 였 다. 6 월 24 일 까지 미국 주 는 40.95 달러 / 주 를 마감 하고 시가 가 330 억 달러 정도 로 떨 어 졌 다.오늘 은 어느 기업 도 확실한 선 수 를 받 았 다 고 말 하지 않 았 다.............................................................................오늘 우 리 는 아직 너무 어 려 서. "6 월 샤 오 펑 자동차 회장 은 공식 강연 에서 밝 혔 다.

확실히 지금 은 울 래, 이상, 샤 오 펑 자동차 가 모두 순 이익률 전환 을 이 루 었 지만 아직 까지 자기 조혈 능력 을 실현 하지 못 해 적자 상태 에 있다.2018 - 2020 년 에 샤 오 펑 자동차의 영업 이익 은 각각 970 만 위안, 23.21 억 위안, 58.44 억 위안 이 었 고 순 적 자 는 각각 13.99 억 위안, 36.92 억 위안, 27.32 억 위안 이 었 다.올해 1 분기 에 샤 오 펑 자동차의 순 적 자 는 7 억 8700 만 위안 에 달 했 고 동기 대비 울 래, 이상 적 인 순 적 자 는 각각 4 억 5000 만 위안, 3 억 6000 만 위안 에 달 했다.

국 신 증권 연 보 는 울 래, 샤 오 펑, 이상 적 으로 이윤 을 창 출하 려 면 판 매 량 규 모 는 각각 18 만 대, 12 만 대, 6 만 대 에 달 해 야 한다 고 추산 했다.올해 5 월 까지 3 자의 누적 배 송 규 모 는 각각 10.95 만 대, 6.4 만 대, 5.17 만 대로 수익 과 는 거리 가 멀다.

샤 오 펑 자동 차 는 2023 년 말 이나 2024 년 까지 수지 균형 을 이 루 겠 다 고 약속 했다. 그러나 이 목 표를 실현 하려 면 더 많은 배 송 량, 더 높 은 연구 개발 투입 과 광범 위 한 제품 구조 가 필요 하 다. 이 모든 것 은 더 많은 자금 이 필요 하 다.G3 · P7 외 에 올해 4 월 에 내 놓 은 샤 오 펑 P5 는 3 분기 에 출시 되 고 4 분기 에 배 송 될 예정 인 것 으로 알려 졌 다.투자 유치 서 에 따 르 면 샤 오 펑 자동 차 는 2021 년 3 분기 말 에 G3 의 중기 개조 판 G3i 를 교부 하고 2022 년 에 네 번 째 스마트 전기 자동 차 를 출시 할 계획 이다. P7 보다 높 은 SUV 를 출시 할 계획 이다.

사실은 최근 몇 년 동안 주식 의 전체 회 류 가 빈번 하고 샤 오 펑 자동 차 는 전례 가 없 으 며 올해 들 어 바 이 두, B 역 등 이 연이어 항구 증권거래소 에 상장 되 었 다.중신 증권 은 앞으로 3 년 동안 홍콩 시장 에 40 개 정도 의 선두 주자 중 주식 의 집중 적 인 회귀 가 있 을 것 이 라 고 예측 했다.제조 신 세력 제 1 제대 에 서 는 샤 오 펑 을 제외 한 울 래 와 이상 이 모두 홍콩 에 진출 할 계획 이 밝 혀 졌 다.

올 3 월 초 울 래 자동차, 이상 형 자동차, 샤 오 펑 자동차 등 3 개 미 주 에 상 장 된 자동차 신 흥 세력 이 여러 은행 과 홍콩 에서 지분 발행 을 논의 중이 다. 이 르 면 올해 홍콩 에 상 장 될 예정 이 며 3 개 회 사 는 각각 최소 5% 의 지분 을 매각 할 계획 이다.당시 시가 에 따 르 면, 주식 매각 수익 총액 은 약 50 억 달러 였 다.그 당시 소식통 에 따 르 면 울 웨 이 는 스위스 크레디트 와 모 건 스 탠 리 에 게 홍콩 으로 돌아 가 상장 준 비 를 하 러 왔 고 A 주 상장 가능성 도 고려 했다.이상 적 으로 는 골 드 만 삭스 와 라 이언 과 합작 하여 이 르 면 올해 3 분기 에 상장 을 마치 고 약 10 억 에서 20 억 달러 의 자금 을 모 을 계획 이다.

"새로 만 든 자동차 세력 은 현재 마 오 리 를 플러스 로 하고 있 지만, 순익 은 아직 바 뀌 지 않 았 기 때문에 융자 가 필요 하 다."다른 한편, 현재 중미 관 계 는 비교적 미묘 하 다. 한 자본 시장의 이중 상장 은 일부 위험 을 상쇄 할 수 있 고 기업 에 유리 하 다.6 월 25 일 울 래 자본 전 관리 파트너, 로 렌 베 그 전 세계 파트너 장 군 의 는 21 세기 경제 보도 기자 와 의 인터뷰 에서 밝 혔 다.

'사실은 시장 발행 을 공개 한 후에 융자 채널 을 열 어 지속 적 으로 융자 를 했다. 이것 은 시장 발전의 규칙 에 부합 되 고 자동차 업 계 는 지속 적 인 투자 업 종이 다. 한두 개의 기업 이 투자 할 수 있 는 것 이 아니다.그 밖 에 상하 이 홍콩 통 을 바탕 으로 홍콩 에 상장 하면 A 주의 투자 자 를 활성화 시 킬 수 있다.

소 붕 자동차 가 성공 적 으로 홍콩 주 에 상륙 하면 울 래 와 이상 도 움 직 일 것 이 라 고 예견 할 수 있다.