면화 시장 외강 내약 단기 고재고 소화 경로가 관건이다

요점:

국제적으로 미국 농업부 3월 보고서에 따르면 2018 /19년도 글로벌 면화 생산량과 기말 재고 소폭 증가, 수입량 소폭 감소, 전체 보고는 중성 비다.

현재 시장은 중미 무역협정 체결을 기다리고 있으며 인도 MSP의 미래는 여전히 가격을 지탱하고 있다.

미래는 신년도 면화 재배 상황을 더욱 추적해야 한다.

국내에서는 면화 생산량이 소폭 증가할 것으로 예상된다.

단기 국내 면화상업의 재고가 고위권에 처해 2 ~3월부터 고위급소폭으로 반면에 압력이 여전히 가격 인상 공간을 제한하지만 연간 공급 밸런스를 보면 전 세계 및 중국 면화 재고가 하향, 국내 면화 공급이 팽팽하고, 미래 면가 걷는 추세에 관심이 쏠리고 있다.

총체적으로 보면 국내 면화 재고가 반락하지만 재고가 여전히 높은 기업으로 압력을 확보하고 있다. 면화 시장은 단기 고재고, 장기적 재고, 장기적 팽팽 사이의 바둑 게임에 대한 후기 주목, 후기 압력 및 하류 주문 상황, 미래 국제 면가 추세의 주요 갈등점은 중미 무역전 및 날씨 상황에 집중돼 중미 무역 협상이 반복적으로 발효되며 시장은 확실성이 증가할 수 없다.

한편 면화봄파종은 곧 시작될 예정이며, 신년도 면화 재배 상황을 주목해야 한다.

날씨 상황, 재배 의향과 중미 무역전은 면가 미래를 이끌고 있다

2019년 3월 중미 협상 이호영향 및 인도 MSP가 글로벌 면가 단계적 밑바닥 지탱, 미면 가격 안정 상승, 진동 상행, 그러나 중미 무역협정 체결, 협상 전망 불확실성, 시장 관심점은 공급단에서 소비단으로 이동.

3월 이후 면화봄파종은 곧 시작될 것이며 최신 발표된 재배 의향에 주목해야 하며 신세년도 전 세계의 생산은 균형이 될 전망이다.

1, 실제 재배 및 날씨 상황

신년도 면화 재배 계절이 다가오면서 시장의 관심의 초점은 주로 실질적 재배와 날씨에 집중된다.

최신 미국 의향 면적 보고서에 따르면 2019년 미국 의향 면적 전년도 대비 2.3% 감소, 오히려 감소하지 않고 시장에 큰 지탱을 주는 대신 결합 단산, 유기 수율을 종합적으로 고려해 날씨 요인 배제, 이번 연도 미면면의 대폭 증산은 대략 대략 대략 발생할 것으로 보인다.

2, 시장 대기 중미 실질적 이호 협의 체결

중미 무역 문제는 면화 상하류의 소비 수요를 이끌고 있다.

저조한 소비는 2018년 하반기 면화 시장이 크게 하락한 원인이 될 것으로 예상된다.

중국 가정미면 수입관세 이후 당분간 미면수출의 영향은 즉각적인 것으로 나타났다. 2018년 5월 이후 중국은 미면 주문서를 크게 줄였으며 미면수출목적지는 중국에서 브라질로 전향됐다.

국내 하류 소비 예상이 좋지 않아 아직도 남아 있다.

최신 조사 과정에 따르면 지난해 9월 중미 무역 마찰이 심해지면서 수출 주문이 큰 영향을 받았고, 상류기업들은 정서가 농후하고 일부 주문서는 동남아로 옮겨갔다.

연초 중미 무역관계는 완화되어 일부 주문 반류의 기미가 나타나고 있다.

다행히 중미 무역문제는 최근 1년 동안의 동요를 겪고 마침내 단계적으로 완화되고 미국측은 3월 1일 중국 수출 상품에 대해 관세를 더 증정하는 시간을 늦추고 있다는 것이다.

4월 초 중미 양측은 미국에서 협상을 계속할 예정이다.

낙관적인 전망에도 불구하고 중미 양국 정상은 아직 합의할 수 있는 협의를 체결하지 않고 시장의 파동 위험을 앞당겨야 한다.

소비 구동도 없이 진짜 상승하지 않고 좋은 소식의 자극은 순식간에 사라진다.

중미 쌍방이 장기적인 안정적인 협의를 체결해야만 시장에 실질적인 이득을 가져다 시장에 충분한 소비 자신감을 주어야 목가 효과적으로 진탕 구간을 돌파할 수 있다.

3, 인도 MSP 미래는 여전히 가격 중요 지탱

인도 면화협회 (CAI) 는 3월 인도 면화 공급 밸런스시계를 이번 연도 인도 총산 예상대로 재차 하향 조정해 지난달 3.4에서 57만6만톤으로 0.6% 감소했다.

최근 인도 면화 가격은 바닥에서 반등한다.

3월 18일, S -6 조화공장 가격 44400 루피 /칸, 82.55 센트 /파운드, 2.1센트 /파운드, J -34 인스턴트 4610노피 /모은드, 81.65센트 /파운드, 2.75센트 /파운드, 인도 면화 일당 상장량을 감소시켜 실제 생산량이 예상보다 훨씬 낮다는 것을 설명한다.

인도 면가 상승은 국제 면화가격에 대해 지탱하는 역할을 한다.

둘째, 국내 면 시장은 수요보다 높고 재고 기업이다.

정 면은 3월 말 이후 미면과 함께 상행 통로를 따라가지 않고 전체적으로 구간 진탕을 이어가고 있다.

한편, 당분간 국내 면화의 상업재고가 고위, 2 ~3월부터 소폭 반락하고 있다.

단기 공급 완화, 창고는 고위, 산업은 반면에 이익이 있을 때 보급력 증가, 가격의 위쪽 공간 제한, 한편으로는 연간 공급 밸런스 시계를 보면 전 세계 및 중국 면화 재고 하향, 국내 면화 가격 인상, 면화 가격 상승 탄력 강화, 가격 아래 공간 유한, 선물 전 저위 는 비교적 강력 지탱 이 되 지만 후기 에는 여전히 보급 압력 및 하류 주문 상황 에 관심이 쏠리고 있다.

1, 국내 면화 소폭 증산

국가 면화 시장 감지시스템에 따르면 2019년 3월 15일까지 전국 신면 채취 기본이 끝났고, 2018년도 국내 면화 예측량은 607.5만5000톤 (국가면화시장 감측 시스템 2018년 11월 예측)은 3월 15일까지 전국적으로 피면 586.4만 톤 (그중 신장 가공 501만 톤)으로 전년 대비 7.7만7000톤을 증가했다. 누계 매출 면면 305만6만 톤 (그중 신장 판매량 248.9만 톤)이 전년 대비 18만 톤을 줄였다.

2, 하류 수요 가 점차적으로 따뜻해지고 재고 소폭 하락 하다

명절 후 착공하여 면화 재고 소폭 하강.

국가 면면면면면면시장감견견견견추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추추조사업체면면면면면면면면면면수수수수량을 약 444.8일 대비대비대비대비약 1만686일 (약 1.6일 (약 1.6일 (약 44.8일 (포함포함면면면면면면면면면면면면면면면면면면계수수량을 약 1.6일 (전국 면면면면면면면면면면면면면면화공공공공재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재재환율이 4.43%, 전년 대비 19.85% 높아졌다.

2010년 이후 면화 상업 재고 대조도

2010년 이후 면화 산업 재고 추세 대비도

대량의 창고 세트로 보증하여 가격을 줄이는 것이 분명하다.

정면 창고 예보합은 3월 25일까지 211109장, 목화현품 84.4만 톤으로 국내 생산량의 약 15%, 정면 실반율이 38%에 달했다.

이 가운데 2017 /18년도 진솜은 1000장 정도를 차지하며 취소를 앞두고 있지만, 2018 /19신면, 이 부분의 창고의 소화 경로도 미래의 면가의 흐름에 영향을 미치는 관건이다.

CF1905 계약이 대응하는 세트 보압 위에는 약 15500 -1600원 /톤으로 강력한 구동이 없으면 돌파하기 어렵다.

이처럼 큰 양은 5월 밀착수거래로 모두 소화되지 못하고, 창고를 옮기는 것이 아니라 천천히 소화할 수 있을지, 4월 시장의 선택을 기다려야 한다.

현재 5 -9월 계약가격차는 -460위안 /톤 인근에서 연화 8%로 계산되며 약 100시 마이너스가 확대되어야 창고를 대량 이동할 수 있다.

2010년 이후 면화 등록 창고 차출 대비도

국가통계국에 따르면 2019년 1월 면 면사 생산량은 전년도 대비 기본 지평, 면 혼방적 생산량은 전년대비 5.22%, 면포 생산량은 전년대비 7.58% 증가했다.

실버 생산율이 97.1%, 동기 대비 1.7퍼센트 하락했으며 재고는 21.5일 판매량으로 전년 대비 0.1일 감소했고, 포산판매율은 96.8%, 전년 대비 8.4퍼센트 상승, 재고는 34.8일 판매량으로 전년 대비 15.1일 감소했으나 방복 수출 데이터 리공으로 그중 설날 요인으로 영향을 받았다.

세관본서에 따르면 2019년 3월 8일까지 1 ~2월 우리나라 방직품 의상 누적 수출 381.55억 달러로 전년 대비 12.17% 하락했다.

하류 수요가 진정 호전될지는 아직 3월 데이터가 더 검증될 때까지 기다려야 한다.

거즈,반제품 재고 주세도

복장 및 옷차림 부품 수출 추세도

3. 수입 면이익 공간이 비교적 커서 후기 할당정책에 주목하다

4월 부가세 세율이 떨어지기 시작하고 외면 수입 원가가 계속 떨어지고 국내외 면화 현물 가격차를 자극하는 등 수입면 가격의 우세는 더욱 뚜렷해지고, 예기 방직 공장이 외면 구매를 늘릴 것으로 예상돼 일부 국내 면화 소비를 압박하지만 총량으로 볼 때 액수가 증발되기 전에 면가의 예기 영향이 한계가 있다.

수입 면 실제 이윤 공간

전체적으로 보면 국내 면화 재고가 반락하긴 하지만 여전히 높은 기업으로 압박을 보장하는 것은 단기 고재고, 장기적 팽팽한 균형 사이의 게임이다.

후기의 관심은 상부의 압력과 하류 주문 상황을 보호하고 있다.

미래 국제 면가 추세의 주요 갈등점은 여전히 중미 무역전 및 날씨 상황에 집중되어 있다.

중미 무역 협상이 반복적으로 발효되자 시장은 확실성이 증가했다.

한편 면화봄파종은 곧 시작될 예정이며, 신년도 면화 재배 상황을 주목해야 한다.