고명덕: 왜 이자를 내리는 것은 정책이 느슨한 것과 같지 않다.

　　중앙은행책임자는 이번 금리 감소 의미를 해답할 때 금리 인하가 화폐 정책의 방향과 다르다는 것을 강조하고, 온건화폐 정책의 취향은 변함없다.권위 해답.왜 국무원 각 부처가 빈번히 나서고, 미조, 정향, 국부 조정 시, 정책이 느슨하지 않다는 것을 강조해야 한다는 것이 관건이 현재의 경제 성장률, 집값 추세의 총체적 판단이다.현재 발표된 지난 3분기 GDP 성장률과 각지의 집값, 동기 대비 가격을 판단하면'합리적 구간'을 판단할 필요가 없다. 그렇다면 정책은 물론 방향을 바꾸면 국부만 정해지면 된다.현재의 경제 형세는 2008년 겨울과 비교해 보면 중국이 심각한 쇠퇴가 일어날 것이라며 위기의 한계가 있을 경우 화폐 정책이 급선두를 필요로 한다.

문제는평가 기준뭐야? 한 국가경제성장률의 합리적 구간기준은 성장률 자체가 아니라 이 성장률 전제로부터 취업 상황, 물업 수준, 주민소득, 기업 세수 등.그중 각국이 가장 중시하는 것은 취업 지표다.미국 등 서방 국가들은 심지어 취업지표를 화폐 정책으로 삼아야 한다.

따라서 GDP7% 가량의 성장률이 2008년 겨울에 많은 민업이 고향으로 돌아가며 취업 상황이 악화되면서 당시 화폐 정책의 전환을 촉진했다.오늘 GDP 성장률은 하행했지만 전국에는 대규모 민공귀향조가 나타나지 않고 전국의 취업지표가 앞당겨 완성되고 실업률이 안정되고 주민, 기업 소득 등 각 항목의 지표가 안정됐다.경제 성장 잠재력의 변화를 뜻하는 것이다.오늘의 7% 성장률은 이미 각종 자원이 제공할 수 있는 정상 수준에 이른다.그래서 중앙은행이 경제 전반 상황에 대한 판단은 합리적인 구간으로 완전히 일리가 있다.화폐 정책이 현재 바뀌지 않는 주요 이유다.

물론 화폐 정책이 바뀌지 않는 것은 새로운 상황, 새로운 문제, 새로운 어려움에 대응할 필요가 없는 것이 아니다.현재 기업융자난과 융자비귀는 이율시장화 개혁도 앞으로 추진해야 하고, 이번 이자를 한편으로는 기업융자귀의 문제를 완화하고, 또 다른 한편으로는 금리시장화 개혁을 추진하고 있다.이것은 여유가 있는 것이 아닌지 금리에서 그 자체로 인하하면 유리하다융자자차대출은 화폐 곱셈에 이롭고 화폐 공급량의 확대에 도움이 된다.

그래서 이 측면에서 객관적으로 화폐 정책에 대한 효과는 일종의 여유이다.다만 이런 여유는 대전제 통화 정책이 안정된 틀 안에 있다.중앙은행이 가격형 수단에 이어 수량형 수단을 그대로 사용하면, 재비 비율 등 수단을 강하게 하면 화폐 공급을 직접 확대하는 것은 화폐 정책의 큰 틀이 바뀌는 문제다.그렇다면 중국 거시경제의 판단도 달라질 것이다.다음 경제, 금융 및 집값의 새로운 데이터를 기다려야 한다.이자가 떨어졌으니 금리 주기가 왔는가? 이런 판단과 결론은 너무 이르다.