手を分解して733ページの株を募集します：震えの音に比べて1歩前の背中を先行して、GIFが速くて短いビデオのプラットフォームに向かうのが驚異的です。

過去二、三年、短いビデオは間違いなくインターネット業界で最も注目されている分野です。何回かの殺し合いを経て、この領域は今すでに震動音、素早い両雄の覇権争いの構造を形成しました。

数年の間に狂奔しましたが、外部の人も非常に興味を持っています。短いビデオプラットフォームの発展状況は一体どうなっていますか？最近、羽音と素早い選手が相次いで発売されました。「ショートビデオ第一株」の争奪戦についても外部の食欲をそそりました。

今は早い手で一足先に11月5日の夜、香港交易所に株式募集の申し込みをしました。各データの発表に伴い、成立9年、最初のGIFツールからショートビデオの巨匠に変身し、ついにはベールが解けた。

733ページの株式募集書を通じて、21世紀の経済報道記者は速い手の企業発展、財務、ユーザー、株主融資などの面での核心情報を整理しました。

その中で、スピードメーカーの上場タイミングについては、先を争って手ぶれをするためだという分析がありますが、本開示の内容から見れば、株主からの圧力こそがスピードメーカーの上場を促進する鍵となるかもしれません。

募集書によると、2020年6月30日と9月30日までに、速手は2つの巨額の流動負債を記録し、それぞれ1063億元と1228億元である。この二つの流動負債は、主に転換可能な優先株の償還権によるものです。

この優先株保有者は、2020年6月30日及び2020年9月30日から1年間でこれらの優先株を買い戻すことができるので、これらの株を流動負債に組み入れているということです。

早手以前の優先株買い戻し契約により、2021年1月21日、2月13日、3月15日から、素早いDシリーズ優先株、ABCシリーズ優先株、D-1シリーズ優先株の株主はいずれも償還を開始する。買い戻し価格は優先株の当時の発行価格または現在の公允相場の高い方です。

速い手にとって、その現在の予想値はすでにとても高くて、もし初期の株主が優先株を買い戻すことを求めるならば、現在の公允市価を見ることしかできなくて、この情況の下で、上場も目前に迫っています。クイックハンドの上場開始に伴い、株式募集書は2020年10月、すべての優先株保有者の同意を示しており、2022年4月30日に期限を変更します。

早い手は一足先に11月5日の夜、香港交易所に株式募集の申し込みをしました。-視覚中国

上半期は満ち欠けから赤字に変わる。

株式募集書によると、2017年、2018年、2019年及び2020年の上半期は、速達の売上高はそれぞれ83億元、203億元、391億元、253億元で、純損失はそれぞれ200億元、124億元、197億元及び681億元である。

ここで指摘する必要があるのは、巨額の損失は主に早手の推計値の上昇による公正価値の変化によるものであり、開示によると、2017年、2018年、2019年及び2020年上半期において、素早い対応の公正価値変動はそれぞれ205億元、119億元、199億元、612億元である。これらの非経常損益を除いて、素早い調整利潤はそれぞれ7.77億元、1.82億元、13億元と63億元のマイナスです。

調整された利潤は今年の上半期に満から赤字に転じ、速いドライバーの今年のコスト支出は以前の期間よりはるかに高いということです。販売コストから見ると、スピードメーカーの2017年、2018年、2019年及び2020年上半期に対応する支出はそれぞれ57億元、145億元、250億元、166億元である。

速手の販売コストは主にアナウンサーの収入と関連する税金項目、帯域幅費用及びサーバーの委託管理コスト、不動産及び設備及び使用権資産の減価償却及び無形資産の償却、チャネルの手数料などを含む。報告期間内に、快速販売コストは営業収入の比重を比較的に安定しており、基本的に65%ぐらい維持しており、2018年だけで71%に達している。

売上原価以外に、販売及びマーケティング支出は快速手のもう一つの主要な支出項目である。販売およびマーケティング支出は、マーケティング、ブランドプロモーション、広告活動による支出を含む、普及と広告支出を主とする。

2017年、2018年、2019年及び2020年上半期において、走者の販売及びマーケティング支出はそれぞれ14億元、42億元、98億元と137億元で、総売上高の割合はそれぞれ16.4%、21%、25.2%と54.1%である。

速い手の今年上半期の販売とマーケティングの支出は急激に激増して、同期比354%増大しました。株式募集書によると、これは主にマーケティング、ブランドの普及と広告活動の増加によるもので、特にスピード版及び他のアプリケーションのマーケティング支出及びブランドマーケティング活動の支出が増加したことによるという。

上半期の速い手の各項目の大きな手書きのマーケティング活動を連想して、例えば春の夜、周傑倫などの多くのスターを賛助して、そして生放送の電子商取引の補助金などを行って、この部分の支出の増加は理解に難くありませんでした。もちろん、上半期の販売およびマーケティング支出の増加も、走者の損失を引き起こす要因である。

収益面では、速い手は現在主要な現金化方式は生放送、オンラインマーケティングサービスと電気商です。その中で、生放送は速い選手の最も核心的な収入源です。

2017年、2018年、2019年及び2020年上半期の早い生放送収入の比率はそれぞれ95.3%、91.7%、80.4%及び68.5%であり、オンラインマーケティングサービス収入の比率はそれぞれ4.7%、8.2%、19.0%及び28.3%であり、その他のサービス（電気商、ネットゲーム及びその他の付加価値サービスを含む）収入の比率は0、0.1%、0.6%、3.2%である。

生放送収入は主にユーザーの賞から来ていますが、オンラインマーケティングサービスは主に広告から来ています。営収構成の違いは、速い手とその競争相手の震える音の大きな違いです。営収能力だけでは、生放送収入はユーザーとアナウンサーの間の対話に依存しすぎて、プラットフォームは直接に推進しにくいです。だから、速い手はここ二年で広告業務に対する投入を拡大しています。今年の9月、改訂版を通じて公域流量を開放しました。もっと多くのブランドの広告を紹介します。

電気事業者については、速い手で現在できる業務であり、披露によると、速達で助成された電気事業者GMVは2018年、2019年及び2020年の上半期にそれぞれ9660万、596億及び1096億である。エレクトリックビジネスGMVが軒並み上昇していますが、この部分の業務のクイックキャッシングへの貢献はまだ高くありません。

日活ユーザー3.02億

株式募集書によると、2020年上半期には、中国のアプリケーションと手続きの平均日のアクティブユーザーと平均月間のアクティブユーザーはそれぞれ3.02億人と7.76億人である。このほか、快速手は2019年8月にスピードマスタのデリバティブスピード版を発売しました。2020年8月、スピード版の平均日のアクティブユーザーは1億人を突破しました。

2019年6月、快手創始者の宿華、程笑は連名で全員の手紙を発表しました。快手が「遅い」と寝食を安定させ、快手が未来を守る戦闘モードを開くと発表しました。戦闘の最初の目標は、2020年の春節までに3億DAUに達することです。

3億のDAUをダッシュして速い手の内部で“K 3戦争”と称されて、これによって前にメディアの報道があって、この戦争の肝心な策略は主に2つを含んで、1つは速い手のきわめて速い版に頼るので、もう1つは春の晩のおひねりに頼るのです。今年の2月、20年初頭に日本での活動が3億円を突破したと発表しました。

また、株式募集書によると、上半期のクイックデーのアクティブユーザーは、クイックハンドアプリケーションの日平均使用時間が85分を超え、日平均10回を超えた。

有料ユーザーについては、2017年、2018年、2019年及び2020年上半期、速達生放送の平均月額料金の世帯数はそれぞれ1260万、2830万、4890万、6400万であり、クイックハンド中継の毎月の有料ユーザーの平均収入はそれぞれ52.5元、54.9元、53.6元、45.2元である。

株主と融資

走者は2014年6月から2020年2月にかけて6回の融資を行い、累計融資額は48億ドルを超えた。最近の融資は今年2月で、素早いFラウンド融資は30億ドルに達しました。

持株については、持株12.65%、程笑持株10.02%、銀鑫持株2.42%、楊遠煕持株2.07%である。また、騰訊は早手21.7%の株を持ち、快速株主のために、五源資本（元晨興資本）は16.66%、DCMは9.23%、DSTは6.43%、百度は3.78%、イチイ資本は3.20%、博裕資本は2.29%を持っている。

その中で、五源資本は早い投資者で、ABC前三輪の投資に参加しました。騰訊が株に入るのは早いです。B輪から参加して、D輪から毎回重金属を投入します。

全体的に見れば、多輪融資を経て、素早い株主アレイはすでに非常に巨大であるが、AB株構造のため、素早い実権は依然として宿華と程手で笑いを取る。株式募集書の発表によると、宿華と程笑は合計でA類株を全部持っています。その中に宿華は55.79%のA類株を持っています。程笑は44.21%を持っています。

また、テンセントは速い株主のほかに、速い手との間に極めて密接な取引があります。発表によると、速手と騰訊の業務提携は主に三つの部分に分けられています。それぞれマーケティングと普及サービス、クラウドサービス及び技術サービス、支払サービスです。

その中でマーケティングと普及の方面で、速い手とテンセントは相互にサービスを提供するのです。2017年、2018年、2019年及び2020年上半期に、速達でテンセントに支払うマーケティング及び普及サービス費はそれぞれ10万元、2930万元、1030万元、570万元であり、テンセントは2018年、2019年及び2020年上半期に速達で支払うサービス費はそれぞれ1140万元、3.02億元、3.37億元である。

クラウドサービス及び技術サービスについては、2017年、2018年、2019年及び2020年上半期に、速達でテンセントに支払う関連サービス費はそれぞれ2.09億元、6.31億元、8.14億元、7.56億元である。株式募集書によると、この部分の費用の増加は主に素早いユーザーの流量の増加と全体の業務の増加によるものである。

支払サービスについては、2017年、2018年、2019年及び2020年上半期に、速達のテンセントに支払う支払チャネル手数料はそれぞれ5900万元、1.41億元、2.19億元、1.84億元である。この部分の費用の増加は、主に高速通信事業の伸びと生放送事業の全体的な拡大によるものである。

GIF素早いモデルチェンジ短いビデオプラットフォーム

速い手の発展は2011年に発売されたGIFの速い手にさかのぼります。GIFの速い手はユーザーにGIFの動画を作るためのAPPです。2013年にGIFの速い手は短いビデオ社交プラットフォームに転換して、正式に今の速い手になりました。2016年に生放送業務を開始します。

現在の速手連合創始者、執行役員兼首席製品官の程笑は、GIF快手の創始者です。速手を設立する前に、程笑は以前HPと人人ネットで働いたことがあります。

現在、程笑は速い手で製品関連の事務を担当しています。新しいアプリケーションの開発、製品の反復、新しいアプリケーションの開発機能及びユーザーインタフェースの最適化を含みます。そのほかに、程笑はまた速い手の新しい業務の孵化（例えば電気商とネットゲーム）、生態系の維持と発展を指導して、および戦略の投資と買収を担当します。

商品コンセプトにおいて、程笑はオリジナルコンテンツの提唱者です。GIF快手オンライン以来、笑顔で製品の中に転送や転送機能を埋め込んではいけないという政策を制定し、ユーザーにオリジナルコンテンツの発表を奨励することを目指しています。募集書によると、快手応用上のコンテンツクリエイターは平均月間のアクティブユーザーの割合が約26%を占め、現時点では、速手コンテンツバンクは260億本の短いビデオを含んでいる。

現在は快手連合創業者、執行役員、董事長兼最高経営責任者の宿華さんが2013年11月にファーストランナーに加入したのです。2005年に清華大学を卒業した後、Google中国及び百度グループのエンジニアを担当しました。

「速い手は何ですか？」という本の中で、速い選手は初期投資者の張斐さんによると、2013年、当時のGIF走者は三つの発展ボトルネックに出会いました。それぞれモデルチェンジ、融資、チームです。チームについては、張斐建議題は笑ってCEOを探して彼と補完します。これに対して、程笑も深く認めています。

張斐氏によると、宿華と程笑は技術が分かり、製品がよく分かります。そして、宿華を呼び込むために、当時の晨興資本と程笑チームはそれぞれ半分の株式を希釈して、50%を宿華と彼のチームに渡しました。

宿华の加入はGIFの速い手のモデルチェンジの短いビデオのプラットフォームに対して极めて重要な役割を果たしました。その後、チームを率いて、コンテンツ推薦アプリケーションのアルゴリズムを大幅に改善し、人工知能技術を導入し、素早い者がより効率的で個性的なコンテンツ紹介を実現するように助けます。

現在、宿華は戦略方向の制定、業務管理、業務革新、技術、研究開発、企業文化、広報宣伝、政府事務、財務、法務、商業化、人材募集及び海外展開などを主に担当しています。

2020年6月30日までに、速手は全部で16387名のフルタイムの従業員がいます。その中に、研究開発人員は5127名で、31.3%を占めています。

2017年、2018年、2019年及び2020年上半期において、快手の研究開発支出はそれぞれ4.76億元、18億元、29億元と23億元で、それぞれ同期の経営支出の23.1%、26.8%、21.5%及び13.6%を占めている。

募集書によると、営業記録期間中に、クイックハンドプラットフォームの頻繁な定期的な最適化に加えて、クイックハンドの研究開発チームはいくつかの重要な研究開発プロジェクトを展開し、個性的なコンテンツ紹介システム、複数の深さ学習及び学習アルゴリズムの強化、迅速に拡張可能なハイブリッドクラウドコンピューティングプラットフォーム、特殊効果などの機能を開発しました。ソースシステムと先進的なコンテンツ分析システムなどを処理して生放送します。

現在までに、快手はすでに中国で967件の特許、864件のソフトウェア及びその他の著作権、3395件の商標及び928つの主要なドメイン名を登録しました。海外でも455件の商標を登録しました。また、中国では2711件の特許と1193件の商標申請を行い、海外では333件の商標申請を行いました。

今まで発展してきましたが、速手は所有する不動産を持っていません。中国で61の不動産を借りて業務を運営しています。総建築面積は約19.77万平方メートルです。その中で、走者の本社は北京にあり、中国、米国、インド、シンガポール、インドネシア、ブラジルの26の都市にオフィスがあります。

上場前には、主に株主の資本注入、発行により、優先株所得の現金及び経営活動所得の現金を買い戻すことができ、運営資金及びその他の資金需要を満たす。2020年6月30日までに、速手が持つ現金及び現金等価物は57億元である。