国産スポーツ三巨頭の「暗戦」

国産スポーツブランドの戦略が鮮明化するにつれ、野心的な戦いは避けられなくなります。特に香港に上場している三大国産スポーツ大手です。

韓国の複数のメディアの最新ニュースによると、国内のスポーツブランドの特歩は2.7億ドルと18億元の価格でアメリカの靴ブランドのガイ世威K-Swissを買収する。

K-Swissは1966年に設立され、世界初の全皮テニスシューズを製造したことで消費者に知られ、2013年に韓国アパレルグループの服恋グループE-Land Worldに買収されました。当時の取引価格は約1.7億ドルです。

データによると、2018年K-Swissの純利益は1.1億ドルだった。

この動きはさらに、単一ブランドから多ブランドグループに向けて特歩が発展する戦略が明確化されたことを確認し、特歩と安踏、李寧などの競争相手が第二波集団登坂期に入ったことを意味する。

国内のスポーツ用品業界の全体的な強い勢いが回復するにつれて、急速な成長通路に戻り、国内のスポーツ大手の新たな発展プラットフォーム期間が基本的に形成されました。

中商産業研究院のデータによると、2017年の国内スポーツ用品業界の売上高は148.9億元で、前年同期比6.3%伸びた。

2013年から2017年にかけて、中国のスポーツ用品業界の収入と利益は絶えず増加しています。五年間の複合成長率はそれぞれ7.64%と9.37%で、成長は非常に速いです。

国家政策の強力な支持のもとで、スポーツ用品業界は急速な発展が期待されます。

2022年までにスポーツ用品業界の収入規模はさらに2000億元を突破する見込みです。

別のコンサルティング会社Azoya Groupのデータによると、中国のスポーツウェア市場の価値は310億ドルを超え、世界第二の市場となる見込みです。

特歩：専門運動、多ブランド、ルートの沈下

ここ二年間の最新の取り組みを見れば、その多ブランドと国際化戦略は今は十分にはっきりしています。

今年3月に声明を発表しました。全資子会社のXtep Holdcoと合弁パートナーのWolverine全額出資子会社はすでにいくつかの合弁会社を設立する契約を締結しました。アウトドアスポーツブランドMerrell MarrellとランニングシューズブランドSauconyサンコーニブランド傘下の靴靴靴靴靴、服装及びアクセサリーを共同で経営することを目的としています。

発表によると、Xtep Holdcoと合弁パートナーはそれぞれ約1億5000万元の協定の初期資金を合弁会社に支払う。

特歩取締役は合弁会社が多ブランドグループにアップグレードするのに役立つと考えており、ますます成熟している中国の消費者グループに合わせる。

K-Swissからサンコーニとマクロアまで、買収の対象は直接に中高級専門運動ブランドを狙って、その一貫した専門運動戦略を継続しました。

2007年にはプロのランニング市場に集中し、マラソンの協賛を始め、国内で最初にマラソン大会を支援するスポーツブランドになりました。

2010年、特に歩は“よく走ること、特に歩を愛します”のスローガンを出します。

その後、マラソン大会は国内で急速に発達し、2015年から国内の各種マラソン大会の数が急速に増加し、2015年の134回から2017年の1102回まで成長しました。

これにより特歩はマラソンボーナスの直接受益者となり、特歩6000店を超える小売店のうち、95%は非一线都市に位置している。

特歩は国内で6つの特歩ジョギングクラブを設立しました。特歩ランニングクラブはすでに12.3万人の会員を超えました。

このため、広発証券のアナリストは、非一線都市マラソン大会の数の増加は特に速いランニングシューズの販売量になると語っています。

特歩はこれまで国内スポーツブランドの中ではやや低調だったが、堅実な製品とルート戦略のおかげで、グループ業績は積極的に上昇している。

3月末までの第1四半期の業績データによると、特歩の同店売上高の伸びは2桁低く記録され、オンラインラインの下のチャネルの小売売上高の伸びは20%を超えた。

グループによると、業績の伸びは主に旧正月期間の販促活動の影響を受け、小売在庫の回転期間は約4ヶ月である。

昨年、特歩総収入は同24.8%から63.83億元まで上昇しました。その中、下半期の収入の伸びは30.4%に達しました。上半期の18.1%に比べ、前年同期比の伸びは著しく加速しています。純利益は同60.9%から6.56億元まで上昇しています。これは特別な転換後に発表された初の完全年度決算で、麗しい業績が注目されています。

財務総監の何睿博氏は、財政報後の会議で、過去3年間、ファッション運動からスポーツブランドに変わったブランドの位置づけについて、専門ランニング市場に専念し、卸売りから小売に転化したと述べました。これらの措置はすでに効果が見られました。

特歩国際ホールディングス株式会社の会長兼行政総裁の丁水波氏は、「特歩はすでにブランド管理会社になりました。ブランドイメージがはっきりしていて、専門ランニングを重視しています。中国ランナーの第一ブランドに転換することに成功しました。

ブランドは引き続き双管斉の戦略を推進し、一方では積極的にアジア市場の業務を拡大し、他方では次の発展段階では特歩を単一ブランド会社から多ブランドグループに展開する。

上記の三つのブランドを除いて、特に国内外のスポーツブランド、特にアウトドア、水上、氷上スポーツなどの分野のブランドに注目します。

丁水波は以前のインタビューで、中国の会社は潜在的な目標に対してより優れた価格で交渉する機会があると述べました。

多くの国際ブランドは非常に強いブランドDNAと歴史を持っていますが、ヨーロッパなどの市場全体の経済状況と消費景気の程度はこれらのブランドの力強い成長を支持しないかもしれません。

しかし、タイガー嗅覚ネットの分析によると、特歩前はM&Aの経験がなく、多ブランドの運営は長期的な転換過程であり、精力が分散すれば、資源を効果的に統合できなくなり、特歩の元の市場に影響を及ぼすかもしれない。

安踏：多ブランド、国際化、試合協賛

特歩、李寧と安踏は各自の転換と拡張を経験するにつれて、三大スポーツブランドの競争優位と配置差異が現れ始めた。

長年にわたって蓄積されたルートの沈下とレースで資源の優位性を助け、また最近業界内外の国際買収を沸き立たせ、国際化の野望を示す。

安踏スポーツがこのほど発表した2019年第1四半期の運営表現によると、安踏ブランドの小売金額は同10%から20%の伸びを記録し、FILAなどのブランド製品の小売金額は65%から70%の伸びを記録した。

「シングルフォーカス、マルチブランド、フルルート」戦略により、グループは昨年も上場11年以来の最高成績を出しました。収入、経営利益、株主は利益を占めるべきです。

2018年通期、グループ売上高は同44.4%から241億元まで上昇し、純利益は同32.9%から41.03億元まで増加し、粗利率は3.2%から52.6%まで上昇し、経営利益は同42.9%から57億人民元まで増加した。

2018年末までに、安踏グループは全部で店舗を持っています。デパートは30%以上を占めています。第二線都市は40%以上を占めています。安踏一線の都市ルートと沈下ルートが比較的バランスが取れています。

グループ買収のブランドの多くは中高級消費市場に位置づけられており、主ブランドのアン踏は主に三、四線都市に拡大され、FILAは一線、二線都市に向かい、ディサントDescenteはよりハイエンドの位置を占めている。

昨年末現在、国際スポーツ大手のアマブンスポーツAmer Sportsの買収案は2018年中国で最も注目された買収案の一つとなり、多くのブランドの国際化拓張への参入を推進している。

安踏グループの取締役会長兼CEOの丁世忠氏も、創業27年目にした「最も重要な決定」だと述べた。

聞くところによると、安踏と方源資本、AnameredInvestmentsと騰訊からなる投資家財団は約46.6億ユーロでアウトドアスポーツブランドの始祖鳥親会社アマブンAmer Sportsを買収します。

要約の買収は3月29日で締め切られました。その結果、アン踏はAmer Sportsの全株式と投票権の約98.11%を占め、Amer Sportsはヘルシンキ証券取引所から上場廃止となりました。

現在、亜瑪芬体育新期取締役会が正式に設立されました。丁世忠は取締役会の会長に就任すると発表しました。

丁世忠さんは以前、アマブンスポーツのブランド価値はお金で測りにくいと言いました。短期間内にお金で作り上げたのではなく、グループが気に入ったのはこの会社のブランドが中国市場で成長する空間です。

鄭捷もまた、買収の最大の役割は、安踏を多ブランドの道でより遠くに行かせることであり、いくらブランドを買収しても、安踏主ブランドの位置づけは変わらない。

安踏が「飲み込む」業界のトップブランドの実力を持っているのは、ここ10年来のブランドが国内のスポーツ市場で深く耕しているからです。

安踏が上場前に公開した株式募集書のデータによると、2006年の安踏売上は12.5億元で、2005年のほぼ2倍になりました。純利益は1.47億元で、2005年の3倍です。

発売10年後、安踏2016年の営業収入は133.5億元に達し、成長率は3年連続で20%に達し、純利益は16.9%から23.9億元に増加した。

その中の転機は中国オリンピックを支援することです。

2009年から2度にわたって中国オリンピック委員会と戦略的な協力協議を行い、2009年から2016年まで中国オリンピック委員会のスポーツウェアパートナーとなり、中国団体が大国際試合に参加するためにチャンピオン装備を提供します。

2014年にはさらにスポーツ資源を開拓し、国家体育総局体操運動管理センターと正式に契約し、全面的な戦略協力を展開した。

また、2014年からNBAの公式市場パートナー及びNBAの授権者となり、トンプソンを含む多くのNBAのスターに相次いで署名して、全世界のスポーツ推薦戦場に入りました。

試合の協賛のほかに、一手を合わせました。即ち、マルチブランド戦略を実行します。

安踏は中国のスポーツ業界に新たな持ち味が現れ、単一すぎるブランド構造が市場から急速に淘汰されることを意識し、2009年からマルチブランドの運営戦略を実施し、相次いでイタリア高級スポーツレジャーブランドFILA、イギリスの老舗都市健歩靴ブランドSpradi、日本機能服装ブランドDescente、韓国アウトドアブランドKlon Sportを買収しました。

このうち、FILAの買収は成功した戦略措置の一つであることが証明され、昨年通年の伸び率は80%以上に達し、グループの業績最大の成長エンジンとなり、さらに2018年に初めてミラノファッションウィークに進出しました。未来の目標は3年間で売上高が100億クラブに入り、スポーツ新高から国内ハイエンド市場のトップ3ブランドにアップグレードすることです。

グループ執行役員兼アン踏ブランド社長の鄭捷氏は、FILAを買収していないと、アン踏氏がアマブンスポーツの買収を決定するのは難しいとさえ述べた。

昨年のグループの業績の大幅な伸びは、安踏主ブランドの安定成長とFILAを含む他のブランドの比較的速い成長の恩恵を受けていると安踏CFO頼世賢氏は述べています。

注目すべきは、日本の商社大手の伊藤忠が昨年からディサント・デscenteに対して「敵対的買収」を開始したことで、伊藤忠はブランド創始者の派閥に代わって発言権を奪取した。

安踏は伊藤忠と親密に交際しており、伊藤忠が発起した買収提案や取締役会を含む伊藤忠商事の変更を前々から支援する計画を公開している。

2016年、安踏は迪桑特Descente、伊藤忠と一緒に中国で合弁会社を設立しました。

丁世忠とその親族は日本のディサントのDescenteで7%株を持っています。伊藤忠に次ぐ第二の株主です。

今回は伊藤忠が支配権を奪い、安踏にとっても大きな利益となる。

現在のところ、安踏グループは異なった位置付け、細分市場に対するブランドを買収することによって、これらの市場の空白を埋める一方で、成熟したブランドの背後にある経験と専門及びアウトドアブランドの技術を吸収し、大衆専門スポーツ、高端ファッションスポーツの三つの細分領域のブランドマトリックスを初歩的に形成する。

しかし、アジアマフィンのスポーツブランドは中国での規模が小さいので、安踏が共同効果を発揮するように助けてあげなければなりません。これは安踏の消化と協同管理能力に大きな挑戦を提出します。

李寧：スポーツファッション、ブランドIP、第一線都市

安踏と特歩が国際買収で多ブランド戦略を実現するのと違って、李寧は主ブランドに重点を置いて、李寧IPをめぐって開発を行い、さらに傘下の各製品ラインを強化する。

李寧は今週、「子供服ブランド李寧YOUNGを含まない」というブランドの注文書を、特許販売店が2019年3月に開催した2019年第4四半期の注文会の李寧ブランドの注文書で、年ごとに10%から20%の中間成長を記録しました。

昨年の同四半期にすでに営業を開始した李寧の販売点をもとに計算したところ、2019年3月31日までの第1四半期で、プラットフォーム全体の同店販売は年ごとに10%～20%の中間成長を記録した。

2018年、李寧の収入は同18%から105.11億元まで伸び、粗利益は47.1%で、純利益は同39%から7.15億元まで上昇した。

公告によると、収入の伸びは主にエレクトビジネスの急激な発展によるもので、端末の販売態度は良好で、バスケットボールやスポーツファッションの売れ行きも好調だ。

2018年12月31日現在、李寧は中国で6344個の販売拠点を持っています。李寧ヤングの販売拠点数は合計793個です。

運動ファッション化と創始者李寧の復帰後の一連の経営戦略調整措置によって、李寧は2016年から一転して業績回復に入った。

特にここ二年来、李寧は創業者の影響力とブランドの基礎となるスポーツ精神を反省し始めました。李寧ブランドの物語のIPをめぐって文章を作り、ミレニアム世代に共感を呼ぶブランドの物語を述べました。

昨年2月にニューヨークファッションウィークに上陸し、6月にパリメンズに登場してから、李寧のスポーツファッション化戦略が明らかになった。

「中国李寧」の国産品の属性を強化することによって、運動靴と運動服に対してファッション化、ファッション化のグレードアップを行い、李寧はミレニアム世代の若い消費者を狙って、アン踏と特歩に対して差異化した運動ファッション化のルートを出てきた。

李寧のハイエンドファッション化戦略もブランドのルート戦略に影響を与え、将来は第二線都市を戦場とする。

昨年上半期、李寧の服飾業務収入は最も核心的な靴履業務収入を超えて、総売上高の中の比率は48.7%に達しています。これは李寧が製品のファッション度を向上させ、「外に出る」計画が次第に発効していることを意味しています。

スポーツファッションカテゴリーの小売売上高は42%に達し、他の品目の伸びを上回っており、年間スポーツファッション衣料の販売量は550万件を超えている。

今年3月、李寧は上海でファッションライン2019秋冬製品発表活動を開催し、初めてブランドファッションラインの概念を提出しました。

聞くところによると、李寧ファッションラインは国内のオンラインラインの下で発売されます。李寧ファッションの独立店を開設し、李寧全品類旗艦店で同時に一部のファッションライン製品を販売し、国内の多くのブランドに進出して、買手店を集めます。

李寧のハイエンドファッション化戦略もブランドのルート戦略に影響を与え、第二線都市を戦場とする。

しかし、第二線都市の賃貸料が高い企業と、李寧の経営効率が良くない状況はまた店舗拡張を制限しました。

智通財経分析によると、安踏と李寧の家賃と関連費用のコスト差は小さいが、2017年、李寧の販売ポイント数は6262個で、安踏店舗数は9467軒である。

近くの家賃の販売点数の差は3200個を超えています。

李寧主ブランド以外に、李寧は買収の国際ブランドに対しても比較的慎重な発展戦略を維持しています。

2016年にアメリカ舞踊運動ブランドのDanskinを買収しました。中国内陸及びマカオ業務の独占経営権を持っています。ブランドはハイエンドの女性ファッションブランドと位置づけています。

李寧は取材に対し、女性市場は李寧会社の一番弱い市場能力であり、まだ模索段階にあるか、それとも店舗の数をコントロールして、コピー可能な拡大モデルを探していると述べました。

このほか、李寧はイタリアのスポーツブランドLottoロットとフランスのアウトドアブランドAigle艾高を経営していますが、これらのブランドは依然として周辺にあります。

天風紡績服のアナリストによると、李寧は依然として強い成長性を備えている。

李寧はまだ業績改善の段階にあるため、その純金利水準は業界の他の会社と比較しても大幅な向上空間を備えており、将来の収益力は引き続き向上していきます。

その次に、会社の子供服の業務の李寧YOUNGは近年急速な発展を得て、未来会社の新しい業績の増加点になる見込みです。

また、スポーツファッション商品市場の反響が盛んで、中国李寧の大品類を形成し、李寧の業績をさらに向上させる見込みです。

寝返りを打った後の李寧は若い消費者の需要をめぐって、伝統のないスポーツ用品ブランドの新しい路線に向かっています。まだ不確実性が満ちていますが、国内のスポーツ市場に新たな発展構想を提供しました。

しかし、当時は李寧の安踏に後れをとっていました。数年間で着実な経営効率と買収戦略によって、反超李寧は国内第一のスポーツ用品集団の位置に座りました。

特歩は両者にはまだ差があるものの、日に日に野心をむき出しにしている。

主なプロスポーツの361°は業界競争においてだんだん落ちぶれています。今年は早い時期に黒字警告を発表して、去年の利益が大幅に下がる見込みです。

三大スポーツブランドは国内市場で激しい競争に直面するだけでなく、中国ブランドとNike、adidasなどのグローバルスポーツブランドを代表して、正面から肉薄しており、中国市場はNikeとadidasの最も重要な戦略市場となりました。

天風証券のデータによると、2018年の中国スポーツユーザー市場の本土ブランドは28.6%のシェアしかなく、海外ブランドは54.3%のシェアを占めています。国内スポーツブランドにとって、Nike、adidasというブランドに追いつくにはまだ長い距離があります。

製品の専門的な性能をしっかりと固めて依然としてブランドの堀で、スポーツ業界の共通認識です。

スポーツブランドとファッションブランドの境界がぼやけていますが、李寧と安踏もスポーツブランドの根本を忘れないでください。

李寧の「李寧弓」は、安踏の「閃能技術」がNike Airシリーズのように、ブランドの一般消費者と専門消費者の「両手掴み」の強力な武器になるかもしれません。

今週金曜日の終値で、李寧の株価は1株当たり14.18香港元で、市価は約310.9億香港元です。

安踏体育の株価は1株当たり55.3香港元で、市価は約148.9億香港元である。

特歩の株価は4.89香港元で、市価は約129億香港元です。