Zara高速成長時代終了2018年開店予定

世界経済の成長が減速危機に直面しており、科学技術時代の消費者の服装需要が急減するという不利な局面の下で、過去8年間、Zaraが牽引してきた高速ファッション業界の急速成長時代が終焉した。

世界最大のアパレル小売業者、Inditex SA（ITX.MC）印地紡グループが発表した通年の業績によると、販売と収益の伸びは5年ぶりの安値を記録し、株価は水曜日の朝の取引で6.1%急落しました。これは2019年の最大の減少で、今年の上昇幅を10.3%に縮小しました。

2019年1月31日現在の2018年度内に、Inditex SA_印地紡グループの純売上高は前年比3.2%増の261.45億ユーロで、市場の期待に及ばない264.5億ユーロで、為替の影響を除いた伸びは7%となり、いずれも2014年以来の最低成長となった。

グループは「全地域市場、ブランド概念と販売ルートの成長」を指摘し、販売（全体販売の82%を占める）を前年比4%上昇させたが、2017年度は5%上昇し、さらに下期は3%の伸び率も上半期の4%より緩やかになり、4%-6%の目標に達成できなかった。

ヨーロッパを覆う異常気象はもちろん、消費者のZaraコート、Massimo Dutti皮靴、Bershkaセーターの需要を弱める原因の一つであり、このグループはシーズン末にようやく集中的に割引する政策も顧客の購買意欲に打撃を与えた。

年内にはカジュアル衣料ブランドのPull&Bearと下着ブランドのOyshoがそれぞれ11.2%と7.0%の成長を遂げたほか、他の5大ブランドはいずれも低桁の成長しかなかった。

グループは4四半期にZaraとZara Homeをグループの7割近くを占めるZara_事業に統合し、同事業の売上高は同2.2%増の180.21億ユーロだった。

Morgan Stnleyモルガン・スタンレーのアナリスト、Geoff Rudell_は、小売業者の大部分は7%の固定為替レートでの売上高の伸びを満たしているが、これはInditex SA_印地紡織グループの2年前の増加の半分にすぎないと指摘した。

昨年のこの時、Inditex SA印地紡グループは2018年度内に300-400の新店舗を開設するとともに、200の店舗を閉鎖し、最終年度の新店数は370件だったが、閉店数は355件に達し、管理層が実体ネットワークの最適化とオンライン業務の拡大を加速する決意を示した。

グループの第13位の株主Cogest SAのヨーロッパ株式ポートフォリオマネージャAlistair Wittetは、Inditex SA_印地紡織グループの閉店速度が速いと市場予想を超えて、短期的には自然に成長を牽引しますが、長期的には正しい戦略です。

2018年には同グループの32億ユーロのオンライン販売はグループの総販売の12%を占め、比較2017年度には2ポイント上昇したが、主要なライバル、H&M親会社のHennes'&Mauritz AB（HM.ST）の14.7%には及ばなかった。

昨年のオンライン販売は前年同期比27%増、遠ソン2017年度の41%増となった。

一方、グループは昨年、全ブランドを2020年までに全世界のオンライン市場をカバーする戦略を打ち出した後、Zara_は2ヶ月以内に106のオンライン市場を追加しました。現在のオンラインサービスは202の国と地域をカバーしていますが、グループのオンライン業務により高い成長をもたらすことができませんでした。

Inditex SAインディーズグループの年間毛率は56.7%で、年ごとに40ベーシスポイント上昇した。

EBITの増加はわずか1%で、43.14億ユーロから43.51億ユーロに増加し、EBITの利潤率はさらに30ベーシスポイント下落し、16.7%に下落した。

グループの最高経営責任者Pablo Isla_は、ユーロがソフトヒットしたにもかかわらず、利益率は依然として「健康」だったと述べましたが、今年の利潤率は横ばいしか維持できないと予想しています。

純利益は前年同期比2.2%増の34.44億ユーロ、ややソン市場予想は34.9億ユーロだった。

年間配当金は17%から0.88ユーロまで大幅に上昇し、配当率は2017年度の69%から8%に上昇した。

Socie e e e e e e e e SAファ興銀行のアナリストAnne Critchlowは、配当金がこの財政報告の最大のハイライトだと考えています。

1月31日までに、インデクスSA印地紡グループは全世界に7,490の店舗を設けています。去年の同じ時期より15店舗増えました。スペイン本土市場は一番多くの店舗を持っています。その次は中国とロシアです。

現在の2019年度には300店舗が新たに追加され、250店舗の小規模または地域差のある店舗を終了します。

管理層は今日、一部のヨーロッパの店舗でデニムのショートカットを開発し、Levi’s_李維斯、Nikeナイキに倣ってカスタマイズサービスを提供することを明らかにしました。

3月9日現在の本年度の最初の5週間で、Inditex SA印地紡グループの固定為替レートは7%の増加率を計上した。

管理層は通年の販売増速率は4%-6%と見込んでいる。