多くの投資家が足でA株市場から離れて投票します。

今年上半期、危険な株式市場の局面に直面して、監督管理層は一方では監督の考えが一定の調整があることができると表して、一方では投資家の自信を挽回するためで、成果があると表しています。

先月、上海証券取引所で開かれた第7回会員総会に出席した証監会の劉士余会長は、現在の監督思想が厳しく監督され、増大することを外部に伝えました。

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IPOから合併・再編まで、方向性増発に向けて、監督の嵐は資本市場の各レベルに触れ、責任を問う力を強め、全面的に厳しく、決して手ぬるいとは言えない。

厳格な監督管理は当面の問題に一定の効果があることは否定できませんが、根本的な治療ができず、一周回ってまた原点に戻るようです。

この話を思い出します。山中の古寺にお坊さんがいます。

そのために彼らはいろいろな方法を考えました。最初は徳の高い人によって分けられて、だんだん不正が現れます。

ある人はおかゆの人に対して監督管理を強化することを提案して、専門家を派遣してにらんで、来る日も来る日も続いて、監督管理はますます多くなって、方式はますます複雑になって、処罰もますます厳しくなります。

この監視の論理的な考え方に問題があります。一番簡単な制度が必要です。

あれから、もう何の区別もないです。あらゆる矛盾を解決しました。簡単で効率的です。

現在、国内のA株市場は3000点の一線をめぐって狭い幅で震動し、成約が大幅に縮小し、市場の雰囲気は淡泊で、相場の振幅はしばしば歴史的に低い水準を記録しています。

データによると、ここ半年で取引を停止した口座は数千万戸に達しています。彼らは高位の刑務所で身動きができないか、あるいはすでに在庫がなくなっています。このような相場の継続は最終的に大量の投資家が足で投票して、A株市場から遠く離れます。

どのようにしてこのような取引の淡白さを打ち破ることができて、上も下もない相場の状態ですか？振り返ってみますと、私達の監督管理の構想は、実は前の考えと全く同じです。

以前腐敗した官僚の目には、より多くの監督管理があってこそ、より多くの権力が得られます。このようにしてこそ、より多くのレンタル機会が得られます。

実は最も良い監督管理のロジックは簡政放権で、国家が新たに設立されたのは貿易地区から審査制度を届出制に変えました。株式市場も同じです。登録制は幅進厳です。

事前に有罪の推論をしないで、厳しい審査をして、標準を達成して入ることができて、しかし事後に法律に違反して処罰して、法律の尊厳を確立します。

事前に腐敗した分子は借用の機会がなくなり、後に法律の前ですべての人が納得します。

むしろ今の監督者が相手としてゲームに参加するのではなく、両難局に陥って、市場全体の気風が自然に好転します。

もし監督管理のロジックが大きな調整がないならば、中国の資本市場はやはり牛の短い熊が長くて、暴騰暴落して、投機が盛んに行われて、投資家も永遠に熟してくることができません。

登録制がなく、価値投資は市場の共通認識になりにくいです。市場はいつまでもバンド操作で、機構行為は個人化されます。

これはA株の最も肝心な敷居で、乗り越えて、資本市場の本当の春を迎えることができます。

二番目は

下落傾向の陣痛期

現在人民元は元本の資産バブルが深刻な問題に直面しているほか、米ドルの利上げにも直面しており、世界中から流動性を回復するという厳しい挑戦に直面しています。

内部と外部の挑戦にどう対応するかは、A株市場の起死回生にかかわるだけでなく、中国のマクロ経済運営にも影響を及ぼします。

人民元はSDRに加入してから、世界各国の潜在的な準備通貨の対象になりますが、実際に実現できるかどうかは、まだ大きな試練に直面しています。

この間、ドルの利上げが継続して課せられた資金の流出圧力に直面するだけでなく、国内の資産バブル崩壊の圧力にも直面しなければならない。

資本統制を段階的に開放しつつ、国内資産のバブルをいかに落としていくかが、政策立案者の執政能力の試練となる。

現在の市場の雰囲気は普遍的に人民元の下落に対する一致の予想を形成しています。

このような整合性を打破し、陣痛期間を過ごすことができるかどうかは、A株の将来の方向に大きく影響します。

最後に、価値投資の転換期です。

欧米の成熟した資本市場の主流投資家は、価値投資を行い、リスクの高い市場の投機を避ける。

審査値ではなく、上場会社の内在価値は投資家に任せて判断し、損益は自負し、市場参加者を教育し、最終的には投資だけが価値のある企業を形成しました。

我が国の市場は監督者によって投資者を監督して管理して、どれらの会社が上場することができるかを決定して、どれらの会社が上場することができません。

このようなやり方は権力の賃貸をもたらしやすいだけではなく、投資家に管理監督者に依存する習慣を身につけさせました。上場する会社は管理監督者の信用が裏書されているので、問題が起きたら自然と監督者の信頼力が下がると思います。

中国の投資に参加するグループをだんだん投機操作から離れさせて、価値操作の理念を形成して、監督者は手を放して権利を交换することをマスターして、この市場の決定の交は市場からして、自分は審判だけをして、決してまな板を越えて代理店になりません。

これらすべての監督者は、上場前の介入と判断を減少させ、事後の監督と取り締まりを強化し、法律自身に作用させ、自分で法律に代わるのではない。

本当に資本市場の建設ロジックに沿って、問題の鍵を握って、自身の利益と絆を打破し、揺るぐことなく簡素化と放権を推進し、登録制を推進し、より多くの企業が業績によって、関係ではなく資本市場に融資でき、資本市場が実体経済発展融資の重責を担ぎ、伝統的な銀行業の間接融資の債務リスク負担をおろし、我が国の実体経済発展の大きな柱となる。

このように資本市場は本当の大繁栄と大発展を迎えます。

A株はこの3期の重ね合わせを過ぎてこそ、存在感を引き出すことができる。