専門家解析：小豆の株価は大体株価です。

　　小豆グループ中国服装業界で唯一のブランド戦略実施モデル企業であり、小豆ブランドの強度と価値は中国紡織服装業界でリードしています。2015年6月、世界ブランド実験室は中国500の最も価値のあるブランドランキングを発表しました。

中心となる観点：

1.イベント

2014年の年報を発表しました。14年の収入は28.24億元で、前年比18.71%伸び、毛利率は21.58%で、3.44 ppを下げ、純利益は0.66億元で、同36.72%伸び、経営キャッシュフローは6.89億元で、同14.57%減少しました。

業務分割によると、未来の主要業務であるメンズチェーンの収入は9.79億元で、同6.24%増の25.5%で、同3.77 pp下落した。不動産業務の収入は16.81億元に達し、同29.88%伸び、粗利率は20.8%で、同1 pp下落した。

純利益への貢献を大まかに分離した後、財務会社と小貸付会社の純利益への貢献は1,600万元前後と見積もっています。不動産業務の純利益への貢献は約3,200万元です。服装事業全体の利益貢献は約1,800万円です。

2.私たちの分析と判断

（一）メンズの主な収入は理想的な増加速度に達していないで、粗利益は圧力を受けます。

会社の男装主業の14年の増速率は全体的に理想的ではなく、収入は同時期に比べて増加率が低い（6.24%）で、粗利率にはまだ大きな圧力が現れている（25.5%で、同3.44 pp減少）。

このデータは基本的に私達の前の会社の業務転換における位置の基本的な判断に合致しています。

現在の業務の枠組みの下で、業績の変化点が到来するには、既存のモデルが順調に運営できるのを待つ必要があり、店舗の拡張に伴って一定の規模の効果を形成する必要があり、続いて業績の変化点に期待が持てるようになります。

（二）不動産業務の加速回収は利潤率に一定の圧力をかける

会社の戦略的位置づけによって、株式会社の不動産業務は縮小し続けます。会社の不動産業務収入の放出量及び不動産プレートの棚卸資産及び前金の下落はこの戦略の方向に合致しています。しかし、不動産業務の回収を加速すると、全体の不動産業務の利益率は一定の圧力になります。14年の不動産業務の粗利率は20.8%で、同時期と比べて1 pp下がりました。ここ数年の最低値です。

投資提案：

かんがみにかんがみて男装会社業務データはまだ転換点の近い兆しを見せていません。会社のモデルチェンジプロセスについては財務データから四半期ごとに追跡して観察することを提案します。会社の株価は年初以来累計の上昇幅が45%を超えました。短期的に触媒が不足している場合、投資家に収益を現金化し、会社の格付けを「慎重に推奨する」に引き下げて、同時に会社の第1四半期のデータを待って、モデルチェンジの結果を確認します。

リスクメッセージ:

会社の定増事项の进展は予想を下回り、男装业务の転换は予想を下回りました。

専門家のヒント：

　　主要な事業の転換点はまだ待つ必要があります。短期株価は効果的な触媒が不足しています。