人民元の切り下げ、アメリカはなぜこんなに急なのですか？

＜p＞4月10日夜、国際通貨基金（IMF）のラガルド総裁は、中央銀行の動きは人民元の国際化方向への動きであり、人民元の下落を意図していないという見解を示しました。

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＜p＞専門的な為替レートのデータのように見えますが、実は私達の生活とそんなに遠くないです。普通の消費者にとって、人民元の為替レートの上昇はドルの数量に影響しています。外国貿易企業にとって、為替レートの変動は利益の高低に影響しています。

しかし、よりマクロなレベルでは、為替レートは国と国の間の経済のゲームの直接的な体現です。

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＜p＞＜strong＞切り下げによる悲喜＜strong＞＜p＞

＜p＞昨日の朝、東総布胡同に住んでいる傑が門を出て、雅宝路の銀行に直行しました。

息子はアメリカで大学に通っています。定期的に銀行に行ってドルを両替しています。

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＜p＞1万ドルを両替したら、銀行の決算書の62204元の数字を見て、_さんはかすかに眉をひそめました。

去年は毎回両替しに来ましたが、前回より少し少ないです。

年初に1万ドルを両替したばかりです。当時の価格はまだ60621元です。

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＜p＞三ヶ月ぶりに、1万ドルを両替して、yanさんに1583元多く使わせました。

2013年、人民元は米ドルに対して全体的に加速して上昇しています。通年で人民元の中間価格は累計41回の新高値を更新しています。切り上げ幅はほぼ2012年の3倍です。

しかし、今年以来、人民元の為替レートは「上昇するだけで、下落しない」と別れました。

第1四半期だけで、人民元は米ドルに対して約2.6%下落し、ほぼ2013年通年の上昇相場を反吐した。

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＜p＞同じ人民元の為替レートの動きは、女士から見ればいいニュースではないですが、子供服の輸出商張冬青はほっとしました。

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＜p＞ドル決済のため、今年の春夏の服装注文に対して、顧客は前倒しで一部の代金をドルで送りました。

「近いうちに決済した代金は、手に入れた人民元が多くなりました。この差額は多く出た利益です。」

昨年末の人民元の対ドルレートの中間価格は6.08から6.2に近いですが、1ドルで両替できる人民元は0.1元ぐらいの差があるように見えますが、数十万ドルの輸出注文にとっては、かなりの数です。

この為替レートだけで、利益が1%ぐらい増加します。

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＜p＞人民元の為替レートの変化の背後には、消費者と外国貿易商の心だけが引かれているわけではない。

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＜p＞＜strong＞＜a ref=“//www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp”＞為替レート＜a＞の背後にはゲーム＜strong＞＜p＞があります。

＜p＞アメリカ財政部の高級官僚はこのほど、人民元の下落が中国政府の人民元相場の市場化計画の放棄を示唆すれば、アメリカの重大な懸念を引き起こすと表明しました。

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＜p＞人民元の切り下げ、アメリカが急を告げ、頻繁に圧力をかける背景には、いったい何のためにあるのか？実は、「重大な懸念」はアメリカが口頭で人民元に圧力をかけ、アメリカを量的緩和（QE）政策の退去効果によって新興市場経済体金融と経済リスクに直面する圧力である。

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＜p＞国際金融市場では、為替レートは定義されたほど簡単ではありません。

為替レートが知らず知らずのうちに私たちの生活に影響を与えていると言いました。

大きいと言って、為替レートの背後は国と国の間のゲームです。

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＜p＞1989年10月30日、ニューヨークで最も繁華なマンハッタン中心区、ロックフェラー・センター。

買収協議にサインした後、三菱地所社長だった高木丈太郎は口元をほころばせていた。

アメリカの一番にぎやかな都市で、一番にぎやかなところで、三菱地所は13.73億ドルの高値でロックフェラー・センターのオフィスビル14棟を買収しました。

当時の1ドル160円の為替レートで、三菱地所の投資額は2188億円で、ロックフェラー・センターの80%の株式を持つ持株株主となりました。

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＜p＞アメリカ社会を騒がせた。

アメリカのメディアは「日本はアメリカを買います！」「日本が経済的にまた実施した真珠湾事件です！」と驚きました。

＜p＞相反する二つの気持ちは、当時の日米両国の経済状況の描写である。

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＜p＞前世紀80年代、日本経済は高度成長期に入った。

1985年、日本はアメリカに取って代わって世界最大の債権国となりました。

一方、アメリカの対外貿易赤字は年々拡大しており、政府はドル安を通じてアメリカ製品の対外競争力を強化し、国際収支のアンバランスを改善することを切望しています。

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＜p＞1985年9月22日、アメリカ、日本、連邦ドイツ、フランス及びイギリスの財政部長と中央銀行総裁（G 5と略称する）はニューヨークプラザホテルで、五カ国政府が外国為替市場に共同介入し、主要通貨の為替レートを秩序正しく切り下げし、アメリカの巨額貿易赤字問題を解決するためにドルを誘導する協定を締結した。

合意がプラザホテルで調印されたので、この協議は「プラザ合意」とも呼ばれます。

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＜p＞＜strong＞＜a href=“//www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp”＞円＜a＞堅調な価格＜strong＞＜p＞

＜p＞「プラザ合意」が締結された後、上記5カ国は共同で外国為替市場に介入し始め、国際外国為替市場でドルを大量に売り、市場投資家の売りブームとなり、ドルの大幅な下落が続いています。

その後三年もしないうちに、ドルは日本円に対して50%下落しました。

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＜p＞日本の株価は毎年30%、地価は毎年15%の幅で増加しています。日本人の財産はこれに伴って大幅に増加しています。

アメリカやヨーロッパなど世界各国の不動産価格は、日本人の目から見れば非常に安いです。

日本は世界各国の不動産に大量の資金を投入しました。

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＜p＞「北国の春」で紅日本を歌った千昌夫は、当時の人気歌手だった。

銀行が彼を見つけて、ハワイの五つ星ホテルに投資するように勧めました。

千昌夫は困惑しながら、「私は保証できるものがない」と言いました。

銀行は「あなたの名前が一番いい担保です。」

その結果、5つの銀行が相次いでいます。何の保証もなく、千昌夫に貸し出すことになりました。

彼はハワイでホテルに投資しただけでなく、ゴルフ場にも投資しました。5つの銀行が彼に貸した総額は2700億円に達しました。

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＜p＞その時の日本は、にぎやかな果てには廃墟しかないとは思いませんでした。

通貨の上昇が続いているため、同期の日本の名目GDPの年増加は5%しかなく、バブルが膨らみ始めた。

日本政府は1987年に「低金利戦略」を実施し、実際の利率を2.5%に引き下げ、バブル、インフレで高い経済成長を維持しようとしています。日本経済はたちまち大きな打撃を受けました。

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＜p＞1989年、日本政府は引き締めの金融政策を実施し、バブル経済を破ったが、株価と地価は短期的に50%前後下落し、銀行は大量の不良債権を形成し、日本経済は十数年の衰退期に入った。

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＜p＞1994年、アメリカ人は三菱地所からロックフェラービルを買い戻しました。

一売の間、三菱地所は5年間で1000億円近くの純損失を計上しています。

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＜p＞＜strong＞低金利後のバブル＜strong＞＜p＞

＜p＞高度成長から長期停滞まで、日本の経験は新興国の鑑です。

最も重要な輸出国として、中国の外貨準備高はすでに世界一になりました。人民元は巨大な切り上げ圧力に直面しています。

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＜p＞「中国の状況は日本とは大きく違っています。」

シティバンクの中国小売銀行の研究と投資分析主管の邱思甥さんは一連のデータを与えました。人民元の対ドルレートは1994年に4.7から一度に8.27に大幅に下落した後、為替相場は十数年連続でほぼ変わらないです。

2005年7月21日に初めて人民元を変えてから、人民元の切り上げが始まりました。年平均の切り上げ幅は約4%から5%までです。

2010年6月に第二回人民元が改められ、人民元が再び上昇モードをオンにしたのは2013年末までで、毎年の上昇幅は3%から4%ぐらいです。

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＜p＞「人民元は毎年片側の切り上げで、確かに一部の輸出企業に影響を与えていますが、長期的に見ると、これは弱体化した構造改革ではないかもしれません。」

邱思甥氏によると、日本円の切り上げの過程を見てみると、日本円は毎年上下の変動幅がほとんど二桁以上になっています。このような激しい変動によって、日本は本当に国際的な実力を持つ大手企業をいくつか育成しましたが、大部分の中小企業に対しては災難があり、経済衰退の因子を植えています。

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＜p＞「中国は日本の古い道を再び歩むのではなく、ドイツの為替改革の道を歩むべきです。」

経済評論家の葉檀氏は、国有で大量の外貨準備高、巨額の貿易黒字、資本収益率と全要素生産性が全面的に向上したとき、為替レートが上昇する内在的な動力があることを物語っている。

為替レートが上昇した時、低金利でヘッジする負の影響は誤った決定です。

日本は70年代、80年代に低金利戦略を使い、生産能力の過剰な経済構造を変えず、むしろ大量の低金利資金を不動産市場に投入した。

一方、ドイツは経済が為替変動の拡大に耐えられる区間で金利を厳しく抑制し、低金利による資産価格のバブルを防ぎました。

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＜p＞＜strong＞ニュース観点＜strong＞＜p＞

＜p＞＜strong＞＜a href=“//www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp”＞金融改革＜a＞為替相場の市場化を優先的に進める＜strong＞＜p＞

＜p＞中国人民銀行の易綱副総裁は10日、ワシントンで、中国は順を追って金融改革を調整し、改革の順序において優先的に為替市場化を推し進めるべきだと述べた。

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＜p＞易綱によると、中国の金融改革はいくつかの条件によって制約されている。

金利市場化の改革を例にとって、ミクロの面から見ると、多くの企業や地方政府の融資プラットフォームは予算の制約に乏しいため、金利に敏感ではなく、金利市場化の準備もできていない。

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＜p＞中国人民銀行の周小川総裁は、将来はもっと大きい程度で人民元の為替レートを市場に決めて、徐々に常態的な為替介入から退出すると表明しました。

人民元の為替レートは毎日変動します。区間は引き続き拡大します。

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