オルドスの不動産開発資金は8割超か民間から

成也蕭何敗也蕭何、想像を絶する民間資本の規模はオルドス（15.87、-0.17、-1.06%）を伝説の城にし、多くの人がここで「お金」に関する神話を書いている。しかし、そのために絶体絶命になった人もいる。

2011年9月24日、オルドス市中富不動産開発責任有限公司（以下中富と略称する）の法定代表者王福金氏がトイレで首をつって自殺した。

王福金が死ななければ、彼が直面するのは月利3%、総額2億6300万元に達するローンつまり、毎月彼は利息だけで789万元を支払わなければならない。

業界関係者は記者団に、「オルドスの他の多くの不動産企業にとって、このような状況（資金チェーンの断裂）に直面しているが、程度が違うだけだ」と話した。

逃げられないオルドス

今年4月以来、温州の中小企業のオーナーが借金を抱えて「逃げ道」になったというニュースが相次いでいる。統計データによると、この半年で80件以上の会社社長の「走り屋」事件があった。高額貸借圧力や資金チェーンの断裂はこれらのオーナーの「高飛び」を促す要因だが、王福金はなぜ「走り」を選ばなかったのか。

オルドスの現地調査に深く入り込んだ民間資本現状の高和投資金融アナリストの李慧忠氏は、毎日経済新聞の記者とのインタビューで、「オルドスは知人社会であり、みんなのお金は身近な家族や友人から借りたものが多く、問題が発生すれば、逃げ道ではなく解決できる」と説明した。

王福金の貸借生涯もこの説を裏付けるようだ。債権者によると、王福金氏に資金を提供したのは、以前裁判所にいた同僚や退職幹部、中富社内の従業員の親族、王留宝（中富会社創設者の一人）が退職する前に銀行にいた同僚、預金者などだった。「人情」が借金の道につながったからこそ、返済できなかった王福金は「死をもって謝罪する」しかなかったのかもしれない。

「これはオルドス自体が他の都市とは異なるいくつかの特性である資本内循環を反映している」と李慧忠氏は記者に語った。オルドスでは、富のエンジン全体は石炭であり、不動産は富の貯金箱であり、中間段階は高利貸しで支えられている。「このような状況になるのも、現地の高利貸しが変わったからだ」と李慧忠氏は説明した。かつてオルドスの高利貸しには中間段階がなく、お金を溶かしてから直接実業や他の分野に投資していたが、今では「お金でお金を炒める」という概念が生まれつつある。

「私はあなたのところからお金を融通するのは、投資のためではなく、下家に再貸与し、より高い金利を使うためです。それによって引き起こされる問題は、金利が高ければ高いほど、持続可能ではありません。開発者にとっては、政策統制の大きな環境の影響や資金源に問題があり、崩壊しやすい」と李慧忠氏は言う。

慎重な銀行

民間貸借の金利がこんなに高いのに、なぜこんなに多くの開発者や企業の社長が殺到しているのだろうか。

記者が獲得した住建部政策研究センター、高和投資によるオルドスに関する「中国民間資本投資調査報告」によると、オルドスでは不動産開発の資金は伝統的な銀行ではなく民間からの借り入れが主である。今年2月末現在、オルドス銀行のシステム不動産開発ローン残高は59億7000万元にとどまっている。360.7億元の投資規模のうち、16.55%にすぎない。

オルドス銀行業は不動産開発ローンやその他の産業に対してずっと慎重な貸付原則を持っているが、これは主に大部分の民間資本が銀行ではなく民間貸付システムに資金を投入したいからである。オルドスの民間融資コストは月利2.5%前後だが、借入コストは一般的に月利3%で、最高では月利4%~ 5%の高位に達することができる。

「オルドスでは、タクシー運転手に会っても、彼のお金は地下銭荘に置かれているので、都市全体がこのような巨大な民間資本が発酵している情勢にある」と李慧忠氏は記者に語った。

ドミノ効果や

王福金氏の死について、より多くの業界関係者は不動産市場の資金チェーンが大規模な断裂に直面している信号と見ている。年末が近づき、不動産企業の生存状況はさらに楽観的ではない。

投資家が慎重で資金回収が遅い一方で、転がれば転がるほど大きな金利「雪玉」であり、「オルドスの他の多くの不動産企業にとって、このような状況（資金チェーンの断裂）に直面しているのは程度が違うだけだ」と李慧忠氏は述べた。

「これから起こる連鎖反応は、ますます多くの債権者がお金を受け取り始め、企業がお金を返すことができないことを懸念して、多くの企業が複製することは間違いないが、政府の介入を引き起こすかどうかは、社会全体の不安定を引き起こす要因が生じるかどうかにかかっている」と李慧忠氏は述べた。

その観点から見ると、現在温州の大量の「走路潮」はすでに政府に中小企業の資金面への支援に関心を持たせ始めており、オルドスでも同様で、もしこの状況が広がれば、政府はいくつかの政策面の誘導を通じて介入を実施するだろう。