La Réserve Fédérale Mars Pour Augmenter Les Taux D'Intérêt Des Bottes Quand Commence Le Tableau?

Quand la Fed commencera le retrait de tableau? Selon le rythme de ce genre table table de taux de retrait de retrait? Et comment coopérer? Cette série de questions est suspendu au - dessus de marchés de capitaux mondiaux une épée de Damoclès.

La Réserve fédérale Mars pour augmenter les taux d'intérêt des bottes, après le débat sur le problème de plus en plus de réchauffement de retrait.

Dans une déclaration faite en mars, après les intérêts créditeurs, le Président de la Fed, m. Yaron, a indiqué qu 'aucune décision n' avait encore été prise concernant la réduction des bilans et qu 'elle serait échelonnée et échelonnée de manière prévisible.

Toutefois, plusieurs responsables de la Fed, y compris le Président de la FUNU, m. Kashkari, de Minneapolis (États - Unis d 'Amérique), ont déclaré publiquement qu' il ne fallait pas trop de temps pour réduire le nombre de postes.

À l 'heure actuelle, la Fed réinvestit la dette nationale, les obligations institutionnelles et le principal du MBS à échéance.

Au 15 mars, la Fed bilan a atteint 4,5 milliards de dollars.

Goldman Sachs dans un rapport récent souligne que, dans le tableau de la question de la Réserve fédérale, il y a deux choix:

Option 1: le tableau de retrait sera lancé à la fin de l 'année, en parallèle avec le tableau de retrait.

Option 2: se contenter de

Le resserrement des monnaies sera laissé à la nouvelle équipe dirigeante après le changement de mandat en 2018.

Selon Gao Sheng, les avantages du choix de la première voie, comme Yale l 'a souligné précédemment, sont plus familiers des instruments de taux d' intérêt et facilitent la communication des politiques.

En outre, l 'augmentation des taux d' intérêt du fonds fédéral pourrait permettre de libéraliser les politiques futures.

Le deuxième trajet présente l 'avantage de permettre un ajustement plus rapide de l' inflation au niveau cible qu 'un gain et de contribuer à empêcher la bulle de prix des actifs.

Gao Sheng a analysé séparément les deux scénarios possibles de la Fed.

Dans le cadre de ce programme, l'hypothèse de la Fed de Goldman Sachs a commencé en décembre 2017, dans les 10 mois, de réduire progressivement la dette arrivant à échéance plus d'investissement, mais de ne pas vendre le stock de la dette.

Goldman Sachs suppose que la Fed de janvier 2018 sera réduit à 90% à l'échelle de l'investissement, et diminuée par mois jusqu'à octobre 2018 n'est plus de la dette arrivant à échéance de réinvestissement.

Dans ce cas, Goldman Sachs est prévu

Trois fois cette année, et quatre fois en 2018 et 2019.

Gao Sheng a déclaré que, compte tenu de l 'expérience passée, le tableau récapitulatif risquait d' avoir des effets d 'austérité supérieurs à ceux attendus.

Dans un scénario modéré, l 'effet de la forte conjoncture sur les marchés financiers et l' activité économique équivaut à deux augmentations d 'intérêts.

Trajet 2: début plus tard

Dans ces conditions, Goldman a supposé que la Fed reporterait le retrait à l 'année prochaine, qu' elle cesserait complètement de réinvestir en juillet 2018, qu 'elle n' adopterait pas une approche pitoire et qu 'elle vendrait 40 milliards de dollars par mois.

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ans alors à 2018 au second semestre de cette année, le bilan des actifs de chaque trimestre sera réduit d'environ 25 milliards

De cette manière, à 2019, bilan de façon qu'une légère contraction dans le chemin de retrait de plusieurs tables de 500 milliards de dollars, ce qui signifie que le taux d'intérêt est un chemin de la régulation à la hausse de 8 points de base de moins.

Toutefois, Gao Sheng prévoit que l 'effet de la contraction sur les marchés financiers et l' activité économique dans le contexte de la radicalisation équivaudra à quatre augmentations d 'intérêt.

Gao Sheng estime que la Fed est plus encline à adopter une approche d 'ensemble et à publier officiellement son plan de retrait en décembre 2017 afin de réduire les perturbations du marché dues à l' incertitude.

Si le FED est de le tableau de la question jusqu'à l'année prochaine, alors l'incertitude et la Fed changement aura un impact notable sur le marché.

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