Foreign Exchange Market: Assessment Game

En ajustant les prix intermédiaires, la Banque centrale semble avoir systématiquement renversé la tendance à la baisse du renminbi et toléré le ralentissement du mouvement du renminbi par rapport au marché.En particulier, la Banque centrale a relevé le prix médian du renminbi le lendemain, après la chute des cours courants du renminbi, lundi dernier, apparemment dans l 'intention de stabiliser les fluctuations des taux de change.

Selon des économistes, la Banque centrale envoie un signal de politique générale au marché: elle est en train de mettre en place un système de taux de change du renminbi réglementé, fondé sur l 'offre et la demande du marché.En particulier, il s' agit de la gestion des variations des taux de change du renminbi.

De l 'avis de plusieurs opérateurs de change, le champ d' application de la réglementation des variations des taux de change du renminbi, établi par la Banque centrale, pourrait être caractérisé par des fluctuations à grande échelle près du taux de change du renminbi par rapport au dollar des États - Unis (6,0 à 6,3).Ainsi, il pourrait se déprécier en temps voulu par rapport au dollar des États - Unis, assurer un bon retour au réchauffement de l 'industrie d' exportation et, deuxièmement, maintenir une appréciation modérée et lente des monnaies non américaines telles que l 'euro et le yen, et créer un environnement favorable à l' internationalisation du Renminbi.

CependantOffshore capitalContrairement à ce point de vue, ils préfèrent que le renminbi se déprécie rapidement.

Selon un gestionnaire de fonds spéculatifs des États - Unis, les taux de change effectifs nominaux et effectifs ont augmenté de 40,5% et 51% respectivement depuis 2005.La forte appréciation du dollar des États - Unis, conjuguée au ralentissement de l 'économie chinoise, risque aujourd' hui d 'entraîner le retrait des capitaux, sans exclure l' apparition à court terme d 'environ 10% du yuan renminbi.Echo technique".

« le renminbi s' est apprécié unilatéralement au cours des dernières années et a accumulé d 'énormes fonds d' arbitrage offshore.Aujourd 'hui, ces fonds, vu les fluctuations bidirectionnelles du renminbi qui se traduisent par une forte contraction des gains de change, envisagent naturellement de changer de tribunal. »Il a ajouté qu 'à sa connaissance, il y avait beaucoup de yen par yuan.Arbitrage FundsLe retrait commence.Par le passé, ils bénéficiaient de 4 à 5% de la différence annuelle sans risque en empruntant le yen pour le convertir en renminbi.

De l 'avis des opérateurs de change susmentionnés, c' est la divergence entre les capitaux offshore et les banques centrales quant à l 'évolution future des taux de change du renminbi qui a conduit à une tendance à la baisse des taux de change offshore par rapport aux marchés intérieurs, ce qui a provoqué une tendance à l' arbitrage.

Toutefois, ce type d 'arbitrage ne peut pas durer longtemps, car les capitaux étrangers craignent aussi que les banques centrales n' interviennent sur les taux de change, au détriment de leurs propres bénéfices marginaux. »Il a fait observer qu 'une fois que le taux de change du renminbi avait chuté de 62676 en 2014, il risquait d' accentuer le pessimisme quant à l 'évolution future des taux de change du renminbi et d' accélérer encore le retrait des capitaux, ce qui se traduirait par une augmentation continue des écarts de change à l 'intérieur du renminbi et par une augmentation de l' offre d 'arbitrage.

Au 2 février, date de clôture des comptes, le dollar des États - Unis avait été évalué à 62597 Yuan, soit à peine un pas de son niveau le plus bas de 2014.